1980年1月，当前苏联入侵阿富汗的事件发生后，黄金价格短短几天之内，就被推上了852美元的有史以来的最高价。
疯狂的投资者甚至认为，只要买到黄金就能赚钱。结果却让他们欲哭无泪：金价突破850美元后，美国总统卡特表示，一定会不惜任何代价，来维护美国在世界上的地位，当天收盘时金价下跌了50美元。卡特对金市的打压，金价快速回落，美国的通胀率则从接近20%降到1982年的5%左右。国际金价从此一蹶不振，最终跌落到300美元才止住。
“黄金大崩溃”让无数人倾家荡产。
巴克莱亚洲策略师Manpreet Gill指出，本次黄金价格的上涨和20世纪80年代黄金价格走势相似。Gill表示，金价在过去5年时间里一直处于上升通道，全球金融危机后，更是以之前两倍的速度上涨。黄金价格上涨的大部分原因，还是归功于金融机构大量买进黄金，而非因为一些中央银行增加黄金储备的结果。Gill警告说，上述情况表明，最终推高黄金价格的并非一些正面因素，这也意味着，一旦市场信心转好，金融市场对黄金需求的降低，也可能导致金价出现大幅下跌。
国际投行自2009年三季度以来，鲜有的开始集中推出关于黄金后市的看空报告。广发期货黄金分析师冯亮指出，主流观点普遍认为，始于2008年的金融危机风暴即将全面结束，尽管源自中东和北非的政治动荡时局仍在继续，但投资客已经看不到可以诱发金价进一步暴涨的更多理由。
目前，国际上4位有分量的投资大师对黄金价格走势也产生多空分歧。秉承价值投资的巴菲特、秉承价值投机的索罗斯，他们两个空前的一致，看空黄金。索罗斯今年一季度抛出约8亿美元的“黄金”。
巴菲特看空黄金很有代表性。他认为，现在把世界上所有已经开采的黄金堆起来，也不到67立方英尺的金属块，“按照目前的金价，黄金可以换全部的美国耕地，再加10个埃克森美孚，再加上1万亿美元现金。你愿意选哪一个？谁能产生更多价值？”
巴菲特的看法，代表了很多人的观点。黄金的特殊作用是避险，遇到经济危机、战争、通货膨胀时，它的作用就能凸现，但是，如果经济平稳发展呢？黄金还有什么理由上涨？买股票能分红，持有黄金还要付保管费，为什么非得去买黄金？
黄金投资游戏，你玩了哪一种？
文|本刊见习记者刘佳昕
中国人投资黄金的模式主要有购买金币、金条和黄金饰品，投资黄金挂钩理财产品、纸黄金、黄金T+D、黄金期货产品等。在如今的投资环境下，哪种黄金投资模式更让你钟情？
小时候，一说到黄金，总会联想到电影里摆得整整齐齐、闪着金灿灿光芒的金条；生活中，偶尔会在路上看到有人带着明晃晃的金项链和金戒指，当初也断不敢肯定，它与财富到底有几分相关。那时，对于黄金有着相同理解的人不知道有多少；在之后的化学课上，懵懵懂懂却认认真真的学习着Au的物理性质和化学公式。
而今，时过境迁，大家对于黄金的概念早已不同于此，在人们眼中，黄金的投资属性越来越受到广泛的青睐。CPI、保值、避险、美元等诸如此类的字符记号出现时，也总少不了“黄金”的出现。
今年的黄金涨势尤其明显，在突破1700美元/盎司之后，仍然不停歇地上涨，让其他金属望其项背的遥遥相望，国人热火朝天的投资心情也跟着高涨起来。
黄金投资和收藏，当然种类多多。目前国人投资黄金主要有金币、金条和黄金饰品，黄金挂钩理财产品、黄金基金、纸黄金、黄金T+D、黄金期货产品等。其中，金币、金条和黄金饰品重在长线收藏价值，余下的重在短期投资。近来黄金饰品被热捧，足以说明黄金在人们心中的地位，但是在当前的经济形势之下，力图购买金币和黄金饰品以求保值的做法，是值得人们去仔细考虑的。
实物黄金买卖包括金条、金币和金饰等交易。可以肯定，其投资额较高，实际回报率只有在金价上升之时才可以获利。一般的饰金买入及卖出价的差额较大，视作投资并不适宜，金条及金币由于不涉及其他成本，是实金投资的最佳选择。但需要注意的是，持有黄金并不会产生利息收益。
黄金基金是黄金投资共同基金的简称。所谓黄金投资共同基金，就是由基金发起人组织成立，由投资人出资认购，基金管理公司负责具体的投资操作，专门以黄金或黄金类衍生交易品种作为投资对象的一种共同基金。黄金基金的投资风险较小，收益比较稳定，与我们熟知的证券投资基金有相同特点。
纸黄金交易没有实金介入，是一种由银行提供的服务，以贵金属计量单位进行交易，投资者毋须通过实物买卖及交收，而采用记帐方式来投资黄金。由于不涉及实金的交收，交易成本可以更低。值得留意的是，虽然它可以等同持有黄金，但是账户口内的“黄金”一般不可以换回实物；如想提取实物，只有补足足额资金后，才能换取。
黄金T+D则属于杠杆交易，其保证金是10%左右。相对于其他品种，黄金T+D风险相对小一些，当然，风险和收益成正比。另外，黄金T+D是做多做空双向交易，它在下跌的时候同样可以挣钱。再者，黄金T+D提供T+0操作，一天可以多次买卖，有一定的盈利后，即可出局。
一般而言，黄金期货的购买、销售者，都在合同到期日前，出售和购回与先前合同相同数量的合约，也就是平仓，无需真正交割实金。每笔交易所得利润或亏损，等于两笔相反方向合约买卖差额。这种买卖方式，才是人们通常所称的“炒金”。黄金期货合约交易只需10%左右交易额的定金作为投资成本，具有较大的杠杆性，少量资金可以推动大额交易。所以，黄金期货买卖又称“定金交易”。由于期货天然的风险性，一些投资人无法进行实物交割的原因，致使黄金期货投资成为小众化的一种黄金投资。
黄金投资模式各有不同的特点，要在这场投资游戏中取胜，需要更多实际的考量。然而，无论是机构投资还是个人投资者，通过黄金投资渠道，达到理财目标的愿望还是可以实现的，当然，投资人的投资能力不容忽略。
黄金基金还能闪光吗？
文|本刊记者王奇
黄金基金的成长，不但让前两年备受争议的DQII基金开始获得了市场的认可，其超过10%的收益率也让其在投资市场上成为一颗闪耀的明星。而同时金价的持续上涨、跟风发行的其它黄金基金能不能也获得较高的收益，成为基金投资者开始思考的问题。
过了立秋，也预示着萧瑟的秋天将羞答答的到来，“秋风秋雨愁煞人”的投资市场也一如既往继续着它的萧瑟。黄金基金日前却因为其十足的成色，受到投资者的热捧。
8月3日，国内首只黄金主题基金———诺安全球黄金基金成立半年来，正式进行了第二次分红，这也是市场上今年以来首只进行二次分红的基金。这也再次激发了市场对黄金基金的投资热情。
截至8月8日，跟踪金价的诺安全球黄金基金今年以来的收益率达12.9%，超越国内各种类型基金涨幅，成为今年全市场900多只基金中唯一一只收益率超过10%的基金。
统计显示，在二季度全球超过100只商品基金的榜单上，前10名均为投资黄金的基金。
随着国际金价逐步走高，黄金基金扶摇直上，而其较低的投资门槛和风险，也将受到更多普通投资者的青睐。加上正在发行的汇添富黄金基金，目前市场上发行的4只黄金基金情况怎样？
不久前，结束募集的国内第三只黄金主题基金嘉实黄金总共获得5.68亿元的认购，而之前发行的诺安全球黄金、易基黄金分别获得32亿和27亿元的认购。认购金额较此前发行的黄金基金大幅缩水，也在反映着市场对黄金投资的谨慎。
另外，基金的同质化现象也凸现出来。现在发行的这4只黄金主题基金全部为QDII，投资标的基本相同，即主要投资于海外黄金ETF(交易所交易基金)，只是资金配置比例存在差异，这使得投资者在选择基金时可选性减少。同时，作为适合长期投资的基金产品，投资方式单一，也为基金以后的成长埋下了隐患。
现在才刚刚进入秋天，我们当然期待在满山遍野的变为金色的深秋时，大家也能在黄金基金投资上收获到黄金般的收益。但黄金基金自身也要练好内功，为投资着争取更多的收益。
四只黄金基金PK
基金名称基金代码首发规模成立时间投资策略
业绩比较基准首次申购最低额
诺安黄金 320013
32亿
2011年1月13日
主要通过投资于境外有实物黄金支持的黄金ETF，紧密跟踪金价走势。伦敦金价格折成人民币后的收益率， 5万元
易方达黄金主题
161116
27亿
2011年5月6日
基金资产最低48%、最高95%投资于海外市场中的黄金基金(包括黄金ETF、黄金股票基金等)以伦敦黄金市场下午定盘价计价的国际现货黄金(经汇率折算)。 1000元
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（责任编辑：王婉莹）
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