8月6日，全球三大评级机构之一的标普公司宣布将美债信用评级从AAA调低为AA+，这对正疲于应对欧美债务危机的全球资本市场无异于晴空霹雳，全球股市在8月8日陷入“黑色星期一”，而黄金则以每盎司1742的
历史天价独孤求败。
2011年以来，黄金一路高歌猛进，屡次刷新历史纪录。国际金价截至8月9日，今年升幅达到19%，已经远远跑赢上半年5.4%的CPI。在这个跟通胀赛跑的年代，黄金的表现可谓一枝独秀。于是在楼市低迷、股市不给力情况下，许多人将目光投向了黄金市场，并把它作为投资理财的首选。“买涨不买跌”的投资心理驱动下，全国各地黄金市场销售一直火爆，纸黄金、各种实物黄金，乃至黄金现货交易，都出现炙热局面。今年五一期间，京城黄金销售增长高达88%以上，而本来是黄金销售淡季的夏季，依然呈现出火热场面。个别地区甚至出现“扫金”的场景。疯狂的黄金，激发了老百姓久违的投资热情。
作为资产保值的重要渠道，黄金一直具有投资和消费双重价值。自2009年10月站上每盎司1000美元开始，国际金价就不断摧城拔寨，并在今年8月站上1700美元。金价一路挺进的动力，主要源于近年来欧美经济动荡下的避险需求，以及全球流动性泛滥引发的保值需求。
2008年金融危机爆发后，全球各主要经济体普遍采取了扩张性的财政政策和宽松的货币政策救市，以此恢复银行等金融系统的稳定，避免经济进一步衰退。但随着时间的推移，各国也开始承受“冲动”后的“惩罚”。欧债危机、美债危机、地方债危机“乱”象频生，大有不把经济拉下水就誓不罢休之势。
2010年，欧洲主权债务危机率先爆发。随着事件的发展，欧洲其它国家也开始陷入危机，包括比利时这些外界认为较稳健的国家，以及欧元区内经济实力较强的西班牙、意大利等国，都预报未来3年预算赤字居高不下。因为欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立11年以来最严峻的考验。尽管今年7月底，希腊救助方案得以通过，但希腊经济增长动力的现状难以在短期内改观。导致欧债危机的深层次原因也依然存在，欧债危机未来仍有可能继续升级。下一个希腊在哪里？就像残忍刺激的俄罗斯轮盘赌，谁都有中弹光荣的可能。
美国国债危机经过两党一系列唇枪舌剑后，于8月3日得到戏剧性的化解，但是鉴于美国财政赤字连续，3年超过当年国民生产总值10%以上，8月6日，全球三大评级机构之一的标普公司宣布将美债信用评级从AAA调低为AA+，其它2家全球著名的评级公司对美国也发出警告。受此消息刺激，美股周一暴跌600点，而黄金则顺势冲上每盎司1742美元的历史最高价。
大洋彼岸的中国同样在为两年前的极度宽松“买单”。7月份CPI达到6.5%，创出3年新高，经济增速则呈现下滑势头，滞胀迹象使得宏观调控陷入两难。通胀尚未有效治理，地方债问题又开始发酵。面对着“按下葫芦又起瓢”的经济乱象，一旦美国开启QE3，导致外部通胀压力再度加大，中国的滞涨形势将趋于复杂。
“乱世藏金”本是中国的一句老话，如今无论国内投资者，还是国际各路资本，他们的投资行为都在充分诠释这4个字的含义。毕竟，面对怎一个“乱”字了得的全球债务危机和前景莫测的世界经济，手里握有黄金，既能回避经济的不确定性风险，又能实现投资的保值增值，应当是目前及今后阶段最放心最安全的选择了。
自古以来，黄金的货币属性在人们心中根深蒂固。相比只是价值的代表，而自身价值微乎其微的纸币，黄金本身就具有非常高的价值。在极端情况下，货币会等同于废纸，但黄金在任何时候，都不会失去其作为贵金属的价值。因此，在货币流动性泛滥、通胀横行的年代，黄金就会因其对抗通胀的特性而备受投资者青睐。回顾历史，每当全球货币体系出现动荡、特别是主导货币美元弱势的时候，黄金就会站出来承担货币的职能。
从最近10年美元与金价的走势来看，黄金价格和美元指数之间始终呈现出比较完美的负相关性。美元涨，经济良好，黄金跌；美元弱势，则黄金坚挺。战后的3次美元危机莫不如此。1971年8月和1973年2月，美国政府两次宣布美元贬值，在美元汇价大幅度下跌以及通货膨胀等因素作用下，1980年初，黄金价格上升到历史最高水平，突破800美元/盎司。回顾过去20年历史，美元对其他西方货币坚挺，则国际市场上金价下跌，；如果美元小幅贬值，则金价就会逐渐回升。因此，黄金作为美元对冲资产的功能始终比较稳定，能很好地起到对冲美元风险的作用。
2009年3月和2010年11月，美联储先后实施了两轮量化宽松政策，向市场投放2万多亿美元。美国量化宽松政策增加货币供给，给全球注入大量流动性，导致美元大幅持续贬值，由此推动以美元标价的黄金开始步入近3年的牛市。正是伴随着两轮量化宽松政策，国际黄金跨越每盎司1000美元，向一个个新的整数关口挺进，不断刷新着金价的历史纪录。随着美国经济再次陷入低迷，加上美国债务风险的大幅上升，美国政府的政策选择更加捉襟见肘。种种迹象显示，美联储推出第三轮量化宽松货币政策(QE3)的可能性大大增加，一旦得以兑现，黄金将不可避免蹦上新台阶。
债务危机、经济低迷、美元贬值、通货膨胀，刺激黄金的保值需求和投资性需求持续上升。从去年开始，随着主要储备货币持续贬值，连全球各国央行都开始增加购买黄金。这些推高金价的因素消失之前，黄金未来向上挺进之路就是一马平川。根据最新国际投行预测，金价将在美国2012年总统选举之前，挺进到每盎司2100美元。
黄金的饕餮盛宴正在上演，黄金挺进你准备挺进了吗？
黄金站上1700美元之后
文|马力
黄金长期看涨。黄金是一个非常特别的投资品种，应该把它纳入我们的投资组合。从短线来说，不管是买方还是卖方，都会有一个获利回吐，中短期可能会有一个技术性的回调，这点还需小心。
要说黄金，还是先要讲讲“四合院的故事”。民国初年，1两黄金可以买2亩良田，而5两黄金就可以买北京一个四合院。但是100年后的今天，同样的一公斤黄金等于30万元人民币，却只能买到北京四合院的半个厕所。这就是“黄金无用论”的“官方版本”。这个版本还提到，1980年，一盎司黄金的价格是800多美元，近30年也就涨了700多美元，而从上世纪90年代至今，黄金的投资收益不如股票，更不如猪肉！
讲这个故事的目的无非是想说：前一阵子，美国击毙了本·拉登，金价在1500美元附近出现了高位回落。于是乎，“十年黄金牛市终结”，“黄金保值无用”等等一系列看空的言论卷土重来。更富戏剧性的一幕是，当这些言论甚嚣尘上之际，金价却不声不响的在8月站上了1700美元，再次创出历史的新高。黄金站上1700美元之后，市场沉默了，市场也迷茫了……
沉默，因为看不清。迷茫，还是因为看不清。技术派分析：黄金在1500美元下跌后的反弹，只不过是个“次级波”，不会高过前期高点，而后会做出双头，并一路掉头向下跌落。分析基本面的人士则认为，美国经济复苏，弱势美元终结，而治理通胀会成为新的目标，再像伯南克之前“直升飞机式撒钱”的情形难以出现。在这种背景下，金价再涨，勉为其难。所以，无论从技术面还是基本面看，都不支持金价的上涨。可黄金偏偏开了个玩笑，昂头站上了31年历史的高点。难道是市场错了吗？难道驱动事件仅仅是因为意大利的债务危机爆发了那么简单吗？
市场永远不会错，只有看错市场的人，并会为此而买单。因此，找找黄金上涨背后的逻辑就显得很重要了。先说金价。经济学原理告诉我们，价格是围绕价值波动的，黄金也不会例外。那为什么在黄金的6月7月淡季，却屡创新高呢？有三种解释：一是黄金的价格被低估了；二是黄金不光具有实物属性，还有金融属性，当具备金融属性的时候，投资市场的博弈会影响它价格的波动；三是大家津津乐道的美国利用“黄金阴谋论”，操控世界的财经江湖了。
黄金价格真的是被低估了吗？要是从“四合院的故事”来讲，不是低估了，而是高估了。但是，如果看看各大投行对黄金在1600美元的估值，就会另有一番滋味。尽管金价在过去几年几乎翻了4倍，但全球各大投行的预测还是空前一致：“通胀调整后，目前金价与1980年苏联入侵阿富汗时期创下的逾2300美元历史最高纪录相比，仍有不小距离。”看看吧！如果按大投行们的估值，1980年时金价是850美元，可那时的美元值钱啊！按美国30年的通胀累计来算，那时的850美元与现在的2300美元是划等号的。因此，金价是明显被低估了，所以才有了德意志银行说黄金在2000美元/盎司之前没有泡沫；更有里昂证券直接把年底目标定到了2000美元。
再说说黄金的投资属性。既然黄金在市场中交易，就有博弈，而博弈更要看那些黄金大佬们在做什么，从而判断出黄金的趋势。金融大鳄罗杰斯一边大喊黄金牛市，一边却在抛掉手中的ETF，他去跑路了，挥挥手不带走一片云彩。而约翰·保尔森却仍在坚守城池，说“每盎司达到5000美金之前，我都会坚定地持有黄金。”詹姆斯·图克则看得更高、更远、更强：“如果你认识到美元贬值和新兴经济体的崛起趋势，8000美金/盎司的金价应该是合理的。”这些大佬们说的话到底靠不靠谱？只有鬼才知道！因为交易市场永远只有江湖，没有帝国，尔虞我诈，真真假假，唯利是图才是这个江湖中每天上演的故事。如果你真的要听这些大佬的话买黄金，结果只会是“无言的结局”了。
所以，就要看看最影响黄金的因素——美元了。美国利用黄金操控世界，最终成为世界霸主可有历史了：三大战役打得超级漂亮，一战战败曾经的霸主“日不落帝国”英国；二战让“后起之秀“日本迷失了整整20年，至今仍未醒来；三战矛头直对欧盟，欧元的前途也不会太光明。三大战役的成功，总结一段话：
30年代美国实行金本位制，疯狂储备了2.2万吨黄金，并实行统换统购，使得美元一下成为世界信任的货币。于是，大量的美元流向世界，大量的黄金流回美国。
可是欧洲人也不傻，废除了金本位，欧洲持有的美元又换走了美国的黄金。博弈的结果：布雷顿森林体系解体之后，美元像洪水一样漫向了世界每个角落，同时美国又欠下了全球60万亿美元的债务。也就是说，一个地球人刚刚出生，它就会欠美国1万美金，多可怕！想一想，美国3亿人口能还得起世界70亿人的债吗？答案当然是否定的。不能，又怎么办？继续发老债还新债喽！所以，美元今后还会更汹涌的发放，货币还会继续泛滥，通胀还会高企。
那黄金呢？讲个事你就明白了：美国欠这么多债还不起，怎么做呢？拿黄金抵啊！不是！美国恰恰相反，经济学家个个唱衰黄金，而美国的银行里面的黄金就是不动。明白了吧？黄金的货币战略储备，是不能动摇的。美国如此，世界也是如此。通胀来了才是真的，黄金抗通胀还是首选。
最后，再唠叨点黄金站上1700美元之后该怎么办？黄金长期看涨，上面讲得已经很清楚了。不过，黄金是一个非常特别的投资品种，应该把它纳入我们的投资组合中，但所有的钱都买黄金，这显然是不对的。而金价从2008年到现在已经连续上涨了3年，从短线来说，不管是买方还是卖方，都会有一个获利回吐，中短期可能会有一个技术性的回调，这点还需小心。另外，还要时刻关注美国的货币政策，如果出现加息等信号的转向，则更要小心了。至于买什么，实物黄金和基金公司发行的黄金基金比较安全，炒纸黄金和做期货更须知道“小心使得万年船”。
黄金：2000美元不是梦
文|本刊记者谭敏
金价跃过1700美元/盎司，接连刷新历史最高纪录，黄金牛市还有多久？
迈科期货称，多种因素推升金价；德意志银行称，金价在突破2000美元/盎司之前，都不能被视为过度上涨。黄金分析师和多方机构表示看多黄金。金价跃过1700美元/盎司，接连刷新纪录，黄金牛市还有多久？
迈科期货
欧美宽松货币政策将进一步推升金价
随着经济表现的不佳，美国新一轮宽松政策的预期越来越强，欧元区和英国也都保持宽松的货币政策。随着8月5日国际市场原油和美股的大跌，推出新一轮量化宽松的时机也越来越成熟。这将推升黄金价格进一步上涨。因此，我们依然保持对黄金后市看涨的观点。
复旦大学谢百三
黄金价格仍然会上涨
美国QE3推出的概率增加，各国警惕性倍增，近日纷纷买进增持黄金。各国纷纷增持黄金，黄金价格仍然会上涨。
世元金行高级研究员肖磊
黄金还有很大的上涨空间
黄金10年大牛市的起点正是2001年“9.11”事件，之前黄金价格五年连阴，“9.11”之后则十年连阳。美国债务软性违约，对黄金的影响将不亚于“9.11”事件。如果美国继续无耻的将美元信用滥用下去，黄金价格将以5倍、10倍的涨幅来警示市场，那时你买1克的黄金，就需要扛一麻袋美钞。虽然近日美股创出2008年来最大单日跌幅，已演变成了一场全球性的信用危机，资产缩水不可避免，但黄金市场不用过分担心。美国盘内对黄金的抛售并不代表全球性抛售，危机的下一个点有可能是某些国家需用黄金去偿还债务，需求量将继续增大。给黄金一点时间吧，黄金还有很大的上涨空间。
恒泰大通总裁王志斌
黄金有望进一步刷新历史新高
进入下半年，国际黄金市场可能延续牛市格局，进一步刷新历史高点。上涨趋势难以扭转。
随着黄金传统消费旺季的到来以及全球经济的逐步复苏，紧缩的货币政策或趋于宽松，导致通胀总体预期抬头，爆发恶性通胀的可能性会越来越大。众所周知，黄金是对抗通货膨胀的有力工具，通货膨胀的出现，将可能推高金价。
另外，2011年下半年，外汇市场美元贬值趋势也难以改变，美元有可能进一步加大贬值幅度和速度。美元疲软通常意味着黄金、白银贵金属将表现强势，所以，金价下半年将有望进一步刷新历史新高。
中国黄金协会副会长张炳南
黄金市场长期看涨
短期内受宏观消息面的影响，仍然会令金价产生一定的波动，如国际形势、货币政策都会决定金价走势。但从近几年行情来看，黄金市场是长期看涨的。此外，黄金投资，选对投资品种很重要，不同的品种，其投资成本也不一样。
德意志银行
黄金在突破2000美元前都不为过度
黄金在突破2000美元/盎司之前，都不能被视为过度上涨。黄金刷新历史高点有两个原因，一是市场注意力从美国债务上限转向欧债危机的扩散，二是各国央行的外储多元化仍在继续。
看跌派：黄金终将大跌
文|本刊记者叶辉
一旦市场信心转好，对黄金避险需求降低，就可能导致金价出现大幅下跌。买股票能分红，持有黄金还要付保管费，为什么非得去买黄金？
黄金牛市持续10年，让不少人谈起黄金时信心爆棚：黄金永远都不会跌，还将一直涨下去！
其实，在这次黄金牛市之前，黄金已经经历过一次牛市，而且比现在还要“牛”很多。如果从1970年布雷顿森林体系解体，美元与黄金脱钩开始算，那轮黄金牛市也持续了10年。最为疯狂的时候，金价从1979年8月登上300美元至1980年1月23日创出高价850美元，5个月时间涨幅超过200%。
1979年下半年，黄金价格不断刷新一个个百元整数单位，300美元、400美元、500美元、600美元、700美元，一个个令人眩目的数字，让投资者目眩神迷。美国通货膨胀严重，加上在以色列与阿拉伯国家战争、美伊争端的影响，黄金市场上充满着一股强悍的买方力量，一股不管任何人抛出多少黄金就吃下多少黄金的气势。
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（责任编辑：王婉莹）
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