投资范围多样化，收益水平相差甚大
相关数据显示，艺术品的年平均回报率达到了14.4%，与股市平均回报率相当，远高于房地产投资的年回报率。这就是它受到投资者青睐最关键的原因所在。
在理财周报零售银行实验室统计的33款艺术品信托产品中，其中12款地预期收益率不明，其余21款的预期收益率都在6%-12%区间范围内，而平均收益率为8.7%。
而每个信托公司的该类产品的预期收益率大都表现出一致性，如国投信托的一般是9%，中融信托的一般为8%，华澳信托多是6.5%。预期收益率达到10%以上的有6款，主要是由北京国际信托、中融和中信信托发行。
“墨韵1号艺术品投资基金信托”发行规模共3100万，期限3年，2014年8月到期，募集资金主要用于近现代和当代中国书画作品类艺术品交易；闲置资金可用于银行存款、货币市场基金投资等。
艺术品信托产品中，一般投资于书画类的较多。例如上海国际信托联手上海证大推出的“香花石”系列也是上海信托业推出的第一只艺术品阳光私募基金，70%~80%的资金投资于当代本土(华裔)画家的绘画作品，20%~30%的资金用于艺术品营销投资，视投资节奏可投资银行存款、国债等。
除了书画外，艺术品信托产品的投资范围表现出了多样性的特征。例如中信信托发行的“文道梵云雅玩投资基金信托”募集资金主要用于犀角象牙雕刻等古代雅玩类艺术品交易；而西安国际信托发行的“博雅一期艺术品投资信托”募集资金主要用于收购以中国各朝代精品瓷器为主的艺术品及古琴、文玩、家具等杂项藏品等。
回购机制是产品结构设计关键
对于大多数艺术品信托产品，产品结构设计非常关键。良好的产品结构设计能将风险降到最低。一般来说艺术品信托产品都有投资顾问，并设置相应的回购机制。
对于高收益和高风险的艺术品信托产品，大多数信托公司都设置有优先委托人和次级委托人，机构委托人和自然委托人。例如由中融信托发行的“邦文传家宝信托”的预期收益率是这样规定的：优先级受益人固定收益：预期信托收益率10%/年；超额收益(如有)的50%；次级受益人固定收益：10%；超额收益的50%。
“投顾承担亏损缓冲垫作用，有先亏损，后收益的义务；而投资者享有亏损缓冲点效应，有后亏损先获利的权利。客户一定要认真去分析艺术品信托的回购机制。”上国投的一位蔡小姐说道。
上国投的香花石第三期产品的回购机制则是“分层+缓冲垫”，投顾投资1000万，而上国投需要募集5000万资金，委托人群按照投资门槛和风险承受能力的不同分层销售，满足不同投资者的风险偏好。
上国投的委托人分为三类A层、B层和C层。其中A层是指公开发售，单个委托人最低投资额为75万元，享有亏损缓冲垫效应，有后亏损先获利的权利；而B层是指定向募集，特定委托人资金根据A层募集规模按照1：3配比，承担亏损缓冲垫作用，有先亏损后收益的义务；C层也是公开发售，但门槛较A层高，单个委托人最低投资额为300万元，直接享有信托计划单位净值的收益和风险。
可以说回购机制是艺术品信托设计中关键的一步。不过蔡小姐同时表示，该类产品在投资范围的规定上也很重要。
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（责任编辑：王婉莹）
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