原标题：明星私募都有共同爱好

　　调研方向与重仓股关系密切，“抱团取暖”层出不穷

　　近一年来，私募调研热情膨胀，总计调研了1164家上市公司。其中，5家私募基金调研公司数超过100家，星石投资名列其中。另外，淡水泉投资、朱雀投资、景林资产、宏道投资等34家私募基金也调研了50家以上公司，远超其他私募。

　　调研越多越重仓

　　2017年大型私募调研及重仓数据显示，正式成为上市公司前十大流动股东前，私募多有提前调研的迹象。去年3月，星石投资调研三七互娱后便于二季度果断买入，2016年1月也曾在调研隆平高科后，于二季度起持有了约一年。

　　同时，记者发现，投资经验老到的私募基金在调研后，即便认为上市公司有投资价值也不急于建仓。以调研热门股中材科技为例，该股2016年、2017年累计各有26家、22家私募参与调研，去年四季度至今也有3家私募基金予以关注。其中，淡水泉投资自2016年8月起便对该公司进行走访，但随后并未出现大规模投资迹象。直到2016年底，该公司股价均处于盘整阶段，直到2017年一季度才有所启动，淡水泉投资也在该季度晋升为十大流通股东，并逐渐加仓持有至今，介入时点可谓精准。

　　不过，尽管被调研的上市公司阵容非常庞大，最终进入私募“口袋”的却并不很多，大多标的都被“虚晃一枪”。已披露年报的公司中，华菱钢铁、浙江美大等多个去年四季度受到10家及以上私募调研的公司，均未有私募基金新晋成为十大流通股股东的情况。

　　据不完全统计，王亚伟管理的千合资本对去年重仓过的17家上市公司更是从未提前调研过，且其中六成以上的重仓公司少有同行关注。

　　也就是说，尽管少数被调研上市公司会成为私募重仓标的，但两者关联并不绝对。可一旦被调研股成为“囊中物”，部分私募基金的调研频率便有所增加，投资者若有跟随意愿，可密切关注机构调研动向。

　　以歌尔股份为例，淡水泉投资从2014年底起，大举购买该公司流通股，此后便未间断过调研的步伐，2015年、2016年、2017年分别参与了公司1次、3次、5次调研。去年三季报显示，淡水泉旗下两只产品对歌尔股份信心仍在，高居第4、第8大流通股股东。

　　当然，也有私募调研后跑路的情况发生，譬如上述星石投资买入的隆平高科便在2017年4月调研后选择了卖出。

　　明星私募有共同“爱好”

　　机构调研路径往往代表了市场关注的方向。从去年私募重仓及调研情况来看，多家明星私募在上市公司十大流通股东名单上频频现身，而这些被“相中”的公司中也不乏机构集中调研的标的，淡水泉投资、千合资本、星石投资、重阳投资等多家公司关注方向均有或多或少重合。

　　2017年三季度被重阳投资旗下产品大举买入的燕京啤酒，曾是千合资本2016年的重仓股之一。截至27日，近一年来，该公司共接受过33场线上、线下调研，累计共有37家机构参与其中，其中还包含景林资产等私募基金。

　　同样是去年三季度，正邦科技也被千合资本旗下产品重仓，持有700万股，居第9大流通股东。近一年来，该股还接受了36家机构调研，其中私募基金有19家，除已成为股东的千合资本以外，博道投资、淡水泉投资等私募也予以了关注。

　　不少上市公司被明星私募投资了较长时间，取得了极为丰厚的回报。譬如千合资本的“旧爱”三聚环保，2013年千合资本一举成为三聚环保第一大流通股股东，尽管去年三季度已退至第四，但以王亚伟当年一季度末开始买入时股价计算，截至26日已获得486%的收益。同样，淡水泉投资旗下淡水泉精选1期2015年三季度开始投资的红太阳，若持有至26日，也已获得75%的回报。

　　值得关注的是，不少明星私募重仓股及调研股目前均有社保、汇金，甚至外资捧场。以去年部分知名私募基金旗下产品曾重仓的公司来看，三聚环保、冀东水泥、云内动力、中科三环、双杰电气等均为汇金公司重仓股，隆平高科、红太阳、长春高新等亦为社保概念股，上海家化、福斯特、金种子酒等也有“国家队概念”。更有甚者，有些上市公司除获得私募关注外，还吸引了外资机构入驻，如淡水泉旗下产品重仓的金正大、歌尔股份的十大流通股东中就有挪威银行，“花式抱团”层出不穷。

　　（上证）