原标题：资本竞速入局海南赛马业

　　各路资本开始掘金海南赛马产业。近日，罗牛山旗下“海南国际赛马娱乐文化小镇项目”获批，被认为吹响企业抢滩海南赛马市场号角。不过，该项目投资金额达288亿元，但罗牛山目前总资产仅为64.81亿元，因此引来深交所问询。对此罗牛山于5月9日回复问询称，项目可通过自筹、招商等多渠道获取建设资金。据了解，近几年国内赛马运动逐步发展，加之国家出台政策鼓励海南发展赛马，这一被冷落多时的产业倏忽吸引了众多资本。业内人士指出，国内赛马运动商业成熟度不高，赛马彩票也未获官方背书，虽然国家新政拉升产业发挥空间，但产业发展基础仍较弱，因此投资企业应提前做好资源配置和业务规范，建立长线思维，理性布局市场。

　　农业集团巨资入局

　　近日欲斥巨资砸向赛马市场的罗牛山，于5月9日晚间对深交所提出的种种问题进行了回复。其中，针对近288亿元投资资金来源问题，该公司表示，《项目备案证明》所列总投资额为287.8亿元，既包括公司自主投资的项目，也包括招商项目，对于自主投资的项目所需的建设资金，待项目成熟后，公司不排除考虑通过自有、自筹（包括但不限于发行股份、银行信贷）及寻求战略合作伙伴等方式分期分步多渠道获取资金。同时，罗牛山补充道，公司将推进项目的建设，但由于宏观经济环境的不可控，公司不排除存在项目资金不足、项目周期延长的风险，截至目前，项目开展所需的土地为公司自有土地。

　　据了解，罗牛山于5月8日宣布，旗下全资子公司罗牛山国际马术俱乐部有限公司（以下简称“罗牛山马术俱乐部”）的海南国际赛马娱乐文化小镇项目已获得《海南省企业投资项目备案证明》，总投资达287.8亿元人民币。公告显示，海南国际赛马娱乐文化小镇建设地点为海口市美兰区三江镇罗牛山农场，项目总规划占地约500公顷，建筑总面积约62.5万平方米；建设内容主要为海南国际马术中心、国际赛马公园、行政办公配套及安居房项目及马匹设备。该项目拟开工时间为2018年，拟建成时间为2020年。

　　但据罗牛山2018年一季度财报内容显示，截至今年3月31日，罗牛山总资产仅为64.81亿元，净资产仅为39.78亿元，货币资金仅为5.9亿元，且存在重要在建工程需要后续投入。而罗牛山旗下的海南国际赛马娱乐文化小镇项目，投资金额高达287.8亿元。为此，深交所发函要求，罗牛山需对该项目大额投资的资金来源以及项目在三年内完成的可行性等问题做出详细说明。

　　事实上，今年4月，罗牛山马术俱乐部就与广州一马赛马有限公司达成战略合作，共同建设海南省海口市罗牛山国际马文化产业园项目，定位为以赛马综合体、教育、休闲农业、共享农业为一体的体育、农业生态项目。需要注意的是，罗牛山马术俱乐部刚于今年2月27日成立，经营范围为马术俱乐部休闲娱乐服务，马术技术咨询服务；马术运动及休闲娱乐产品的开发生产销售，酒店及酒店用品的开发生产销售。在距今不到3个月内接连两次大手笔布局，可见罗牛山对赛马产业野心勃勃。

　　各方资本涌入

　　近年我国赛马运动渐成规模，并形成了较为完整的产业链，包括养马、马会、马术、骑师培训、赛马周边产品等。发展赛马活动可带动交通运输、广告传媒、酒店、餐饮、通讯、旅游等相关产业的发展，推动当地整体经济上行。曾有专业机构预测，中国赛马彩票市场规模将在2020年达到479.7亿元。

　　此外，国务院在今年4月发布《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》（以下简称《意见》）指出，支持在海南建设国家体育训练南方基地和省级体育中心，鼓励发展沙滩运动、水上运动、赛马运动等项目；探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票。在国家支持发展赛马产业的宏观利好下，加之赛马业对经济的带动作用，或将对海南赛马企业以及旅游业的发展形成强势推动。

　　北京商报记者查询相关平台后发现，海南省国有资产管理委员会、海南省旅游发展委员会早于1992年就参股了赛马产业相关公司。目前海南省已有多家与赛马运动相关的企业，且仍吸引着众多业内外资本入局，其中多数公司较为“年轻”，成立日期在2015-2018年间。

　　有业内人士分析称，目前中国赛马产业已达到百亿级市场体量，未来两年内可能会迎来爆发期。国家新政出台后进一步释放行业利好信息，因此吸引各路资本抢滩赛马市场。但从宏观而言，该项目仍未正式放开，国内的赛马产业缺乏专业机构进行统一管理，相关机制还不完善；且中国赛马产业未与国际接轨，专业化、规模化及商业化程度不高。因此入局资本需要熟悉行业规律，建立长线思维，防止一哄而上。

　　产业链含金量高

　　值得一提的是，海南赛马新政的出台，意味着中国内地赛马产业迈出突破性一步，同时对于资本而言，虽然《意见》中没有直接提及赛马彩票内容，但更具市场潜力和含金量的“赛马运动”+“体育彩票”业务模式似乎有了更多的探索空间。有分析指出，赛马、彩票等产业颇受投资者关注，且对于普通消费者也极具吸引力。数据显示，在去年赴澳门旅游的游客中，内地游客占据70%。另据早年国家体育总局相关部门提供的调研数据表明，发行“马彩”，能给社会提供600万个就业机会，拉动相关产业链，至少能扩大内需1779亿元，实现产值3000亿元。发行马彩除了带动育马业发展，也能间接拉动饲料种植业；还可以促进马饲料加工、马具生产等行业。

　　对此，北京体育大学管理学院副院长林显鹏表示，赛马相关项目虽然能够促进海南旅游发展，强化产业融合，但相较发达国家，赛马运动在中国内地的政策还处于收紧态势。而且当前中国内地的体彩活动更多仍以公益为主，未来赛马彩票如何进行产业化运作、完善管理体制以及与政府协调等仍需探讨。

　　据了解，早在2010年时，国务院就曾在《关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》中提及，允许海南探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票。业内曾因此猜测，国家可能会给予海南特殊政策,打破内地彩票传统的发行模式,发行当时在国际上比较受追捧的赛马彩票。但之后，官方对赛马彩票保持了极为谨慎的态度，该业务并非被正式引入，且发行需要经过国家多部门调研以及财政部的审批。2014年，曾有彩票业专家表示，内地并不具备产业基础，历经几年发展后，内地赛马彩票始终没有官方背书。

　　对此，中国马业协会理事陈广新在接受北京商报记者采访时指出，赛马产业可以分为有博彩收入和无博彩收入两种。国内赛马运动相关的企业没有博彩收入支撑，较难实现盈利。在这一业务上，主导权在国家手中，任何企业在国内发展马彩业务，都需要政策主导和政府支持。相较于2010年发布的《意见》，今年国家首次明确提到赛马项目，释放出积极信号。在国务院进一步放开赛马产业之前，企业想要深度发展赛马业务，需要提前做好资源配置，进行业务规范布局。另外，赛马运动可以辐射出很多其他产业，例如马匹养殖与改良、马医生、产业传媒、旅游业、人才教育、房地产等。其中，对旅游业的带动尤为明显。因此对于不涉及博彩业务的企业而言，应该强化产业综合体定位，将赛马运动与其他产业多元化融合，实现业务突破。