啤酒行业进入销售旺季 酿酒股强势反攻

　　随着夏季的到来，啤酒行业进入传统销售旺季。6月19日，A股市场中酿酒板块表现强势。业内人士指出，随着旺季的到来，以及行业成本下行，酿酒企业盈利有望得到提升。市场人士表示，长期看好啤酒行业集中度提升带来的龙头股盈利能力的提高。

　　截至昨日收盘，酿酒行业整体上涨2.08%，领涨沪深两市所有板块。其中，青青稞酒大涨8.62%，老白干酒上涨5.99%，金种子酒上涨5.44%。洋河股份、山西汾酒、古井贡酒涨幅均超过4%。资金流向方面，酿酒行业昨日共有2.31亿元主力资金净流入，其中青青稞酒、洋河股份、贵州茅台资金流入位列前三，分别为6627.11万元、3979.84万元、3631.20万元。

　　从昨日板块个股表现来看，白酒股表现最为强势。国都证券研究员赵宪栋指出，高端白酒中茅台主动向商务消费转型比较成功，并且帮助经销商拓展商务消费渠道，效果较好，一级批发价格持续回升。其他高端白酒政策有所差异，控量保价是主要目标，影响短期销量和业绩。

　　但是，赵宪栋同时指出：“白酒行业需求仍然严峻，次高端、中高端产品受到茅台、五粮液价格下跌的影响，性价比在下降，压力较大，随着高端白酒价格结构调整，未来三线地方酒企将面临较大的竞争压力。白酒长周期景气度下行无疑，未来将面临更大的分化，最终品牌力强、准确切中目标消费群体的企业将胜出。”

　　东莞证券分析师黄凡表示，“受益于大麦价格下降，国内啤酒生产企业成本压力将会有所减轻，盈利能力将大大增强，加之啤酒进入消费旺季，短期啤酒行业的投资机会或将来临。”

　　而从啤酒行业的长期前景来看，伴随啤酒企业收购战的进行，黄凡预计，整个行业的竞争格局将得以改善，龙头公司销售费用率将稳中有降，盈利能力将提高。

　　长江证券分析师周密也表示，看好啤酒行业未来的投资机会。对于影响啤酒行业的大麦价格问题，周密指出：“目前啤酒行业为微利时代，行业利润对成本的弹性大，进口大麦价格的波动容易带来利润的剧烈变化，而国内啤酒企业受进口大麦价格的影响力极微，是价格接受者，短期来说，大麦是个问题。但是，长期来看，对于行业龙头来说，在竞争格局稳定、利润率大幅提升后，对成本敏感性下降，且企业拥有多种手段应对进口大麦价格的飙升，未来大麦将不会是个问题。”