罗志恒：3%赤字率并非铁律 该突破就要突破

　　如何看待近期的增量财政政策？围绕这个问题，粤开证券首席经济学家罗志恒在第93次博智宏观论坛月度研判例会上发表了自己的看法。

　　罗志恒称，增量财政政策主要是四个方面，即加力支持地方政府化解债务风险、发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本、推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度。这四个方面最需要关注的是第一个方面，近年来力度最大支持地方化债。

　　罗志恒认为，一段时间以来，房地产下行等导致地方政府可用财力减少，地方政府发展经济的能力和积极性受到影响。这次债务置换除了规模较大以外，更重要的是恢复地方政府发展经济的能力和积极性。

　　“这次化债对风险和增长的关系有了新的定位，从过去几年的‘化债中发展’转到了在‘发展中化债’，这是大的思路转变。”罗志恒说，除了规模大，还有财政和化债思路的转变，这进一步引起了地方政府行为和预期的改变，有利于经济发展。

　　罗志恒认为，在当下讨论财政政策，不能仅仅讨论总量的概念，还要讨论怎样去使用政策，让有限的财政资金发挥出更好的效果，就是财政政策的重点和机制的问题。

　　罗志恒认为，3%赤字率并非铁律，该突破就要突破。财政纪律的标准应该是严格的问责制度以及完善的财政管理制度。

　　财政政策到底怎样是积极的？罗志恒认为，有必要从静态的赤字率转到盯住支出增速，支出增速达到或者接近名义经济增长就是积极的。

　　罗志恒认为，经济下行期的财政政策应当以支出政策而非收入政策为主。要优化支出结构，财政政策重点从投资为主转向投资与消费并重。

　　此外，罗志恒提出五个方面的建议：一是追加预算来弥补今年的收入缺口进而提高支出增速，更好地发挥财政逆周期调节的功能；二是调整专项债制度，从“先定额度再找项目”变成“根据项目储备情况定额度”，避免有额度但支出不出去；三是加大对特定群体的补助和支持，以提高其抗风险能力并提振消费；四是优化化债政策，从长期来看要提高中央财政支出比重；五是成立房地产稳定基金。