个人融资40年：金融改变中国人生活理念

　　新华网北京12月26日电（闫雨昕）改革开放四十年以来，个人融资经历了怎样的演变？新业态的渗透又如何改变个人生活？

　　近日，首份刻画改革开放四十年间，国内个人融资在不同时期发展历程的研究报告出炉——12月25日，中国社会科学院国家金融与发展实验室联合金融科技公司友信金服在京发布《中国个人融资四十年发展与创新报告（1978-2018）》（以下简称《报告》）。

　　个人融资：从经营性到消费性 

　　何为个人融资？《报告》课题组成员、国家金融与发展实验室高级研究员黄国平称，个人融资根据用途的不同主要分为“个人消费性融资”和“个人经营性融资”，其对促进消费和小微民营经济发展具有重要作用。

　　《报告》将我国个人融资发展历程分为两个阶段。1997年亚洲金融危机之前，中国个人融资主要以“经营性融资”为目的，融资主体主要是中小微企业和个体户。

　　但由于小微企业缺乏信用历史、可供抵押担保的资产以及规范化的财务信息，因此，小微企业在融资过程中经常需要以个人信用为补充才能获得足够的资金，甚至只能依赖于小微企业主的个人信用才能获得融资。

　　1997年之后，我国个人消费融资市场以燎原之势燃遍全国。《报告》指出，1997年到2008年，个人融资进入高速成长期，同时融资结构开始多元化发展，逐步向住房、消费融资倾斜。2009年到2017年则是个人融资的变革发展期。我国个人经营性融资从期初 3.7万亿元增长至2017年的13.1万亿元。

　　同时期，国家通过政策引导来启动国内的消费信贷市场，金融机构提供的消费信贷品种逐步从1997 年的单纯住房消费信贷进一步扩大到助学贷款、住房装修贷款、医疗贷款、旅游贷款、个人综合消费信贷等多个品种。在多重政策的支持下，2017年时，我国整体个人融资规模接近45万亿元。

　　近年来，国家支持民营经济发展的政策频出，包括一系列支持小微企业融资的高层表态，强调了金融脱虚向实的重要性。《报告》指出，小微企业是经济新旧动能转换中最活跃的因素，发展个人融资已经成为经济和社会发展中的迫切任务。

　　个人融资：银行为主与新业态崛起 

　　供给模式有何变化？近年来，以科技驱动的金融创新，有望能够缓解信息不对称，提升金融效率，增加有效供给。

　　“互联网金融在弥补传统金融服务的不足、便利居民借贷等方面发挥了积极作用。”中国人民银行于11月发布的《中国金融稳定报告（2018）》也肯定了互联网金融在我国金融体系中所发挥的重要作用。

　　《报告》数据显示，根据测算，以2018年数据为例，在总额15.6万亿的个人经营性融资供给余额中，银行、网贷、小贷公司、民间金融的数据分别为近10万亿、0.29万亿、0.34万亿、5万亿，其中银行仍然是服务个人经营性融资的主力军，但同时其他多种新兴金融业态也有效提供了补充和支持作用。

　　以P2P网贷为例，《报告》测算显示，网贷对个人经营性融资的供给一直在加速，与整体行业发展爆发期同步，至2017年，网贷个人经营性融资余额测算已达0.38万亿元。

　　从单一平台数据也可以看出网贷对个人经营性信贷的供给情况。《报告》显示，以个体经营性融资撮合为主要业务的人人贷，年度累计成交金额从2011 年的0.4亿元增长至2018 年的745.14 亿元（数据截至2018.11.30），其中近80%的借款用途为小微企业的经营性资金周转。

　　人人贷母公司友信金服CFO王海琛表示，通过持续的数据挖掘与风险管理实践，人人贷将小微企业主中信用良好的一部分人筛选了出来，提供了低于他们在其他渠道的贷款成本。更低的资金成本提高了这些小微个体企业的存活率，从而进一步提高了社会的就业。

　　不过，《报告》也指出，尽管中国目前以银行为主、新兴业态为辅的个人经营性融资供给在过去40年间实现了飞跃式的发展，但融资缺口依旧很大，同时，由于金融结构导致的金融排斥以及信息不对称所带来的金融供给不足都给个人经营性融资带来了发展挑战。

　　个人融资：行业合规化要求提高 

　　互联网金融机构的兴起，在为消费者提供了便捷金融服务的同时，也产生了如融资成本过高、催收手段不规范、缺乏监管标准等问题。

　　从2015年7月，央行、工信部等十部委联合发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，到2017年6月，原银监会、教育部、人力资源社会保障部联合发布的《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》，再到2018年4月27日，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式落地，监管政策整顿行业乱象的力度不减，行业合规化的进程加快。

　　从未来发展看，《报告》认为，一是消费金融平台必须依法取得相应牌照，接受监管部门统一监管，监管套利行为将逐渐减少；二是消费金融平台资金杠杆将得到有效控制，积极通过合规渠道获取资金，并逐渐将 ABS 融资等纳入表内合并计算，从而降低整个消费金融行业的风险。

　　个人消费融资产品与消费场景实现深度融合。随着行业竞争逐渐向垂直领域渗透，包括商业银行在内的传统金融机构、持牌消费金融公司以及电商系等互联网平台均逐渐向租房、旅游、 医美、教育、旅游等细分领域切入。

　　此外，《报告》还认为更加重视对信息科技的应用。传统商业银行和新兴互联网消费金融机构普遍将大数据、云计算、人工智能等技术应用于个人消费融资业务，对个人客户的风险状况进行有效识别，从而实现精准授信；同时，大数据技术的应用大大提高了个人消费融资业务的风控能力。