经济日报-中国经济网北京4月20日讯（记者姚进）4月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，分别较上期下降20个基点和10个基点。业内人士纷纷表示，这次下调符合市场预期，也是自2019年8月央行改革完善LPR形成机制以来，两个期限LPR单月最大的降幅。

　　“此前，央行已先后下调逆回购和中期借贷便利（MLF）利率20个基点，这表明从政策利率向贷款市场利率传导机制的畅通。”中国民生银行首席研究员温彬说，面对新冠肺炎疫情对我国经济社会发展带来前所未有的冲击，4月17日召开的中央政治局会议首次提出“以更大的宏观政策力度对冲疫情影响”，这次LPR下调20个基点，是自去年8月LPR改革以来，“降息”幅度最大的一次，有利于进一步降低实体经济融资成本。

　　3月30日，央行下调7天期逆回购中标利率20个基点至2.20%；4月15日，央行宣布开展1年期中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，中标利率为2.95%，较上期下降20个基点。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，本次1年期LPR报价下行幅度达20个基点，比2月的上次下调加大10个基点，与MLF“降息”幅度相同。这意味着加码后的货币政策力度已全部向贷款市场传导。鉴于当前新发放贷款已主要转向以LPR为参考基础定价，预计贷款利率也将出现加速下行态势，从而落实3月27日、4月17日中央政治局会议关于“引导贷款市场利率下行”的要求。

　　“截至3月，1年期新LPR报价共下调26个基点，但已引导企业一般贷款利率下调62个基点。这样来看，本次1年期LPR报价20个基点的下调，同样将带动一般贷款利率更大幅度的下行。”王青判断，贷款成本下降将有助于激发企业信贷需求，贯彻货币政策逆周期调节力度加大意图。这也意味着3月人民币信贷余额增速上行势头在未来一段时间内还会延续。

　　值得注意的是，本月主要针对居民房贷的5年期以上LPR报价也下调10个基点，而4月17日中央政治局会议重申“房住不炒”，如何理解这两者的关系？

　　对此，王青认为，近期货币政策持续“降息”降准，市场易于形成房价将开始新一轮上涨的预期，而且个别地区已开始出现这种苗头。因此，从稳房价、控制系统性金融风险角度出发，接下来一段时间各地限购、限售、限贷等房地产调控措施不会全面放松。同时为支持住房刚性需求，拉动房地产销售和投资，适度下调房贷利率或是当前的主要政策选择。

　　温彬表示，当前实体经济下行压力较大，企业生产、盈利困难较多，且流动性较为充足，要特别提防资金脱实向虚，大量涌入房地产市场。因此，政治局会议再次重申坚持“房住不炒”定位，本次5年期以上LPR仅降低10个基点，正体现了房地产调控政策的连续性和稳定性，有利于促进房地产市场平稳健康发展。

　　国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼同样认为，5年期以上贷款中个人住房贷款占比较高，5年期以上LPR与1年期LPR非对称下降，充分显示了货币政策更加灵活适度，为做好“六保”提供更有力支持。

　　王青表示，接下来一段时间，我国出口可能面临大幅下滑风险，外需对国内经济的拖累作用会逐步显现，需要国内消费、投资及时顶上去。而更加灵活适度的货币政策将对国内消费、投资起到有效刺激作用，对冲海外疫情可能带来的潜在影响。为此，下一步包括MLF利率在内的政策利率体系还将趋势性下移。这也意味着短期内LPR报价还有下行空间。

　　“下阶段，按照稳健的货币政策要更加灵活适度的要求，降准和降息仍有空间和必要，在保持流动性合理充裕的前提下，加大对实体经济特别是中小微企业支持力度，继续引导贷款市场利率和企业债券融资利率双下降，切实降低实体经济融资成本。”温彬说。