不妨多想想如何赚市场“慢钱”

　　最近，资本市场对外资的期望有所增强。Wind资讯统计显示，今年以来，截至6月10日，北向资金近6个月合计流入621.91亿元，南向资金近6个月合计流入527.80亿元。一般来说，从内地流入港股的资金被称为南向资金，从港股流入内地股市的各类资金（主要是外资）统称为北向资金。这被部分人士解读为外资大规模回流。此外，6月21日，A股纳入富时罗素全球指数的变动将于收盘后正式生效，算上此前纳入MSCI新兴指数的金融开放成果，很多市场人士更加欢呼雀跃，背后重要的理由是市场对外部增量资金寄予厚望，更多的流动性有望推动A股主要股指短期上扬。

　　这样的期待不无道理，任何市场“走牛”均需要资金助推和关注，从我国资本市场逐步向外资开放的历史看，无论是QFII（合格境外投资者）扩容还是互联互通额度增加，都给A股健康发展带来利好。

　　但是，外资青睐并增持A股，仅是我国资本市场自身发展的结果之一，不是根本原因，寄望把所有宝都押在驰援的外资或者某一两个知名指数上，可能产生本末倒置的后果。

　　所有进入股市的投资者都想赚钱，从投资者角度看，A股的赚钱方式无非有几种：一是赚市场的快钱，包括赚其他投资者的钱，赚货币供给的钱，赚信息不对称的钱等；二是赚基本面的慢钱，包括赚上市公司发展的红利，赚经济大势的钱，赚企业并购重组的钱等。

　　过分看重外部增量资金，显然是想赚市场的快钱，希望通过短期流动性供给瞬间扭转全部不利因素，助推股指走高，即便这样的“短牛”与经济和企业基本面毫无关系，只要通过炒作能赚到别人的钱就足矣。而事实上，类似想割“洋韭菜”、期待更多外部“白衣骑士”的想法过于天真。姑且放下外资的聪明程度不论，脱离基本面的市场能够依靠外部流动性维持“牛市”多久，尚且存疑。

　　从资本市场发展规律看，任何国家或市场要获得外资持续流入，必须自身发展强大，才可能赢得外部投资者的青睐和尊重。没有哪个市场是在脱离上市公司内因的情况下，完全依靠外资的力量“吹气球”发展起来的，也没有哪一个市场能够完全凌驾于经济发展大势之上，仅靠外部资金就能力挽狂澜。

　　股市博弈的实质是对未来预期的博弈，真正稳定预期的“钥匙”不在外资那里，而是掌握在我们自己的手上。对于国内股市而言，预期比增量资金更重要，而稳定预期的根本动力还是要市场各方“集中力量，办好自己的事”。从长期看，决定股票市场成色和发展走势的仍是经济基本面和上市公司质量。

　　只要中国资本市场继续稳步推进改革开放的步伐不动摇，坚定不移提高上市公司质量，尊重规律、敬畏市场、敬畏投资者，股市慢牛、长牛自然可期。（作者：周 琳 来源：经济日报）