经济日报-中国经济网北京9月27日讯（记者温济聪）今日晨间，全球第二大指数公司富时罗素（FTSE）正式宣布，将A股纳入其全球股票指数系列，分类为“次级新兴市场”，并于2019年6月开始实施。预计“入富”初始增量资金达千亿元人民币。
资本市场国际化步伐将进一步迈开
公告显示，A股的25%可投资比重将被纳入到指数中，分三步完成纳入过程，其中2019年6月纳入20%，2019年9月纳入40%，2020年3月纳入40%。初步预计，第一阶段纳入流程完成后，A股在富时罗素新兴市场指数中的权重占比为5.5%。
富时罗素CEO Mark Makepeace表示，很高兴地宣布A股市场将从2019年6月纳入其指数系列。另外，中国政府债券也被纳入观察名单。作为世界第二大经济体，中国一直以来持续向国际投资者展示开放市场相关改革，而富时罗素是中国大陆首个国际指数提供商。未来，我们将继续与全球客户合作，提供基准和分析解决方案，以促进其在该地区的股权和固定收益投资。
中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受《经济日报》记者采访时表示，“入富”意味着国际上对A股更加认可，资本市场国际化步伐将进一步迈开；机构指数进行组合投资，主动投资购买相应成分股；对资本账户的开放和人民币国际化均有促进作用。
“不过，对于监管，A股应该提升开放度，要有国际性监管；而对于跨境资本的流动，外汇市场的交易都会带来挑战。” 赵锡军直言。
富时罗素相关负责人表示，自中国A股列入观察名单以来，富时罗素评估了中国通过合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）等市场改革措施，这些改革措施持续改善全球投资者准入。通过这些改进，A股现在符合富时新兴指数的分类要求。
经济日报记者从上交所获悉，今日（9月27日）下午3点30分，富时罗素在上交所交易大厅举行一场发布会，名为“富时罗素2018年对中国A股评估结果新闻发布会暨研讨会”。按照拟定议程，中国证监会副主席方星海将出席会议并致辞。届时，富时罗素CEO麦思平(Mark Makepeace)、上交所领导、深交所领导等也将发表演讲。会中，麦思平(Mark Makepeace)将会接受记者提问采访。
短期将带来千亿元增量资金
国盛证券分析师张倩婷表示，据富时罗素估计，跟踪全球指数和全球新兴市场指数的被动基金中，约有40%以富时罗素指数体系为基准，60%以MSCI指数体系为基准，即追踪富时全球和新兴市场指数的资金总规模小于MSCI。而根据此前富时罗素公司CEO的表态，其对中国A股的权重可能高于明晟公司。综合以上两点，预计短期内纳入富时指数为A股市场带来的增量资金与MSCI大体相当，在千亿人民币左右。
“A股外资配置比例提升是大势所趋，短期则有望为修复行情提供增量资金。” 张倩婷表示，对外开放背景下，未来外资配置A股比例仍有很大提升空间，目前A股外资占比仅为2.6%，远低于日本、韩国、中国台湾等境外市场，国际资金仍在“水往低处流”；经过前期调整，A股估值已处于底部区域，在国际比较中也处于较低水平，从股息率、股权风险溢价等指标来看，对长线资金已有明显配置价值，叠加近期稳汇率、稳信用政策逐步落地，外资增配动力有望阶段性增强；长期来看，外资对A股市场的影响力和定价权将进一步增强，尤其对以大消费为代表的白马龙头。短期则有望为修复行情提供增量资金。
“以MSCI为鉴，纳入MSCI后A股整体表现较好，大盘优于小盘。” 广发证券分析师戴康表示，A股纳入MSCI宣布后，A股整体表现较好。2017年6月21日宣布后一周、一个月和三个月，上证综指上涨了0.5%、2.6%和6.4%。风格方面，宣布后大小盘风格指数进一步分化，大盘风格优于小盘风格持续演绎。
戴康认为，A股纳入富时指数，预计给A股带来的短期资金流约为120亿美元，与纳入MSCI相当。这将强化外资流入A股的趋势，以龙为首风格将持续演绎。1）追踪富时环球及新兴市场指数的基金规模小于追踪MSCI指数的基金规模。2）但预计A股在富时环球及新兴市场指数中的权重高于MSCI。
带来哪些投资机会？
A股纳入FTSE国际指数，短期有望提振市场情绪，并带来增量外资。
华泰证券分析师曾岩认为，A股纳入富时罗素国际指数，将带来三大维度利好：一是市场情绪维度，短期内或将提振市场情绪，提升A股市场的风险偏好；二是资金面维度，A股纳入富时罗素将带来潜在增量海外资金，除潜在外资，还包括国内新成立的跟踪富时罗素指数基金；三是投资生态维度，A股纳入富时罗素国际指数是A股国际化进程中的重要一步，进一步推动国内资本市场与国际资本市场接轨，吸引更多的海外投资者尤其是海外机构投资者进入A股，有利于改善国内股票市场投资者结构和投资生态。
曾岩认为，可能纳入富时罗素国际指数的标的主要集中在金融、医药、食品饮料等。 从富时全球纳入A股指数和富时新兴市场纳入A股指数（过渡性指数）的成分股看，A股标的主要集中在金融、医药、食品饮料、电子和地产等板块。富时罗素国际指数纳入股票时还需考虑投资因子，A股的纳入投资因子为0.152。从富时全球纳入A股指数的A股成分股看（截至2018.9.4），流通股市值权重靠前的行业为银行（11.78%）、非银行金融（8.22%）、医药（7.85%），食品饮料（6.63%）、电子（5.32%）、房地产（5.10%）。
中泰证券分析师戴志锋认为，银行股是重要配置对象，主动配置2018年呈上升趋势。MSCI成分股中银行股流通市值占比总市值达27.9%，在所有行业中占比最高。外资对银行股的主动配置在2018年呈现了上升趋势（数据剔除了银行股的战略投资者）。从个股配置对象上看，除去老三家城商行的战略投资者，近年QFII积极参与了银行股的打新以及2018年在部分银行个股呈现了配置力度加大的趋势。
新闻多一点：多次“闯关”终成功
2015年5月26日，富时罗素宣布将启动将A股纳入富时全球股票指数体系的过渡计划。富时罗素专门为A股设计了相应的临时过渡指数，包括富时新兴市场含A股指数、富时环球含A股指数等。
2016年，中国首次申请加入富时罗素指数，但富时罗素担心A股市场干预问题而予以拒绝。
2017年，富时罗素再次将A股拒绝。
2018年3月，富时罗素公布的富时全球股票指数体系观察名单的3个国家中包括中国。
2018年9月，富时罗素在年度讨论会上正式宣布将中国A股纳入其指数体系，分类为“次级新兴市场”。
（本文仅供参考，不构成投资建议）
（责任编辑：张雪）
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