李扬：2016年债市信用违约比较突出

　　中国经济网北京12月26日讯（记者 马常艳）24日，国家金融与发展实验室理事长、中国社会科学院学部委员李扬在“2016中国债券论坛”上表示，2016年债券市场总体发展比较健康，信用违约问题比较突出。

　　国家金融与发展实验室理事长、中国社会科学院学部委员李扬在“2016中国债券论坛”上发言。

　　李扬表示，2015年以来中国信用债券市场快速扩张，特别是2016年债券市场取得了长足发展，各类债券余额都有增长，保持着全世界第三大债券市场地位。从债券增加额和增长率来看，整个行业发展还是比较健康的。

　　回顾2016年债市运行情况，李扬认为有四个方面的特点：第一，债券市场发展承担了供给侧结构性改革战略中降成本的使命；第二，企业的融资渠道多样化；第三，债市提供了管理利率、汇率等金融风险的新工具和新渠道；第四，助力人民币国际化，债市提供了一个有力支撑。

　　李扬也指出，2016年信用违约问题比较突出，大致概括为几个特征：一是违约主体从最早的民企拓展到央企、地方国企，范围不断扩展；二是违约程度从无法支付当期利息，发展到本息皆不能偿还，致使投资者蒙受更大损失；三是违约品种从公司债逐渐蔓延到中票，直至短期融资券；四是违约产品有逐步向信用评级水平高、股票背景较强的方向发展的趋势。

　　李扬认为，违约原因主要包括外部原因和国内原因。一方面，全球持续低迷，国际债券市场信用违约率骤升，对国内债券市场产生负的外溢性影响；另一方面，是经济增长率持续下行、需求不振，投资萎靡，成为违约率上升的宏观与行业因素。