2008年石化行业发展现状深度解析

    而2008年7月份后，由于美元的意外走强，导致欧元对人民币中间价大幅下跌，人民币相对欧元大幅升值，这将导致我国对欧盟地区出口竞争力的下降。

    连续多年的固定资产投资高速增长，导致产能释放过快，而经济增速的预计放缓，将使得石化产品需求增速放缓，加上高涨的成本压力，石化行业盈利能力将持续下滑。从判断行业周期的先行指标投资增速看，该指标持续高速增长了多年后，2008年已经大幅下滑，反映出行业早已进入下行周期；同时，从盈利能力指标看，2007年上半年开始产品盈利能力就开始出现大幅下滑。我们有理由相信，石化行业整体进入了下行周期，行业利润增速将逐步放缓，但预计2008年仍会高于GDP增速。

    综合分析，我们给予石化行业“同步大市”投资评级。

    2008年化肥产品出口关税税率时间表

    石化行业毛利率变化情况

    资料来源：中原证券研究所

    关注煤化工和节能材料

    石化行业重点公司2008年中期盈利能力指标对比

    石化行业重点公司2008年中期业绩增长指标对比

    由于行业处于下行周期，全行业下半年投资机会较少，仅部分题材可能具备投资机会，建议关注以下类型题材：

    继续关注煤化工行业：高油价下，我们需要寻找有效替代能源；同时，我国石油消费量连年快速增长，而国内产量增幅非常有限，这导致我国石油对外依存度大幅攀升，2007年达到49.27%，从能源安全角度，我们也需要寻找有效替代能源。