白糖收储是托得住的底还是堵不住的漏

　　当前消息乏善可陈的国内糖市，有关收储的任何一点风吹草动都搅动着低位徘徊的市场脆弱的神经。自上世纪90年代运行开始，白糖国家收储制度已经运行了20来年。然而，面对国内国际双重增产压力，国内糖市看空情绪浓厚，收储依旧难挽糖价下行格局。白糖收储，到底是托得住的“底”还是堵不住的“漏”？

　　收储消息搅动“寒冬”糖市

　　2012／2013榨季开榨以来，国内糖价一路飘摇，产区现货价从榨季之初的5700元／吨不断下行，直至目前国内柳盘现货价已经跌破5500元／吨。而这一价位的出现，还是在2010年上一轮糖价高位上涨周期前期，糖价“三年一轮回”魔咒显现无遗。

　　糖价低位徘徊，制糖集团遭遇业绩寒冬。4月12日，南宁糖业发布业绩预告，预计一季度亏损，主要原因之一就是糖价下跌幅度大于成本下降幅度，导致白砂糖毛利率下降，公司利润减少。此外，广西另一重要上市糖企贵糖股份2012年净利润同比降幅达七成。

　　食糖中间商同样遭遇尴尬。有经销商抱怨，白糖经销“投入资金大、多风险而回报渺茫”，在当前的糖价低谷，“只有涨价才有一点销量，只有赊销才有一些客户，除去搬运就没有利润”，白糖虽甜，但“搬来搬去就是不挣钱”。

　　泰国、巴西、欧盟等主产区增收丰产，国际食糖价格大幅下跌，国内主产区增产预期同样不断，“内忧外患”之下，市场利多消息乏善可陈。在此背景下，国家宏观调控政策成了搅动糖市利器。

　　本榨季以来，为防止糖价过度下跌，国家决定收储食糖360万吨，分别为国家300万吨，广西60万吨。其中，首批总量达150万吨的国储收糖已于2012年12月27日、2013年1月22日分两次完成。剩下的150万吨收储份额何时释放就成了业界热切期待的“另一只靴子”。

　　3月以来，业界关于新一批收储即将出台的消息不断。3月20日前后，现货多天连涨，期货市场亦随之上扬。业内人士分析，这与当时业界盛传第二批收糖即将出台、广西60万吨收储也将入市密切相关。

　　调控“托底”难挽看空格局

　　不过，尽管收储消息一再搅动市场，但依旧难掩市场看空情绪。新湖期货高级分析师詹啸认为，后期国内市场增产预期明显，国际原糖价格低位运行，后期国内糖价依旧以利空为主。

　　国内最为重要的糖业主产区广西的糖业管理部门同样认为，糖业市场宏观调控效果尚未显现。广西壮族自治区糖业局分析，虽然国家已经启动了2012／2013榨季第一批150万吨食糖收储和国家轮换30吨的调控措施，但从实施效果看，糖价下跌并没有得到有效遏制。

　　广西壮族自治区糖业局指出，国家第一批第二次收储与轮换30万吨实施时间相隔不过几天，收储与轮库几乎同步，且轮换单价低于现货市场价，让商家消费信心不足，利用期货做空利空加剧糖价下跌趋势。

　　但更多业界人士将矛头指向收储本身的规则设计。不少业内人士指出，收储虽然有利于防止糖价过度下跌，稳定国内糖价，但收储并未对参加竞拍企业进行身份约定，导致为数众多的食糖流通企业乃至食糖进口企业参与竞拍。

　　专家分析，国际原糖按19美分／磅加50%关税计，到岸价仅为4900元／吨左右，与当前国内糖价存在价差，与国储收糖价差距尤为巨大，为不法企业将进口糖顶替交储、赚取价差利润提供了机会。

　　改善食糖收储运行规则

　　由于食糖消费量相对稳定，供给增加常导致价格下滑。多年来，“丰产不丰收”始终是困扰国内糖业发展的重要“瓶颈”。而收储，则被各方认为是在食糖丰产之年托住糖价底部的重要调节之手。

　　然而，随着糖价不断下探，依靠收储“托底”似乎显得越来越捉襟见肘。广西糖业协会理事长农光一再警示，如糖价继续低位运行，广西一些制糖企业将存在倒闭风险。业界对于糖业将重蹈“大豆沦陷”覆辙的担心再起。

　　事实上，业界专家关于收储到底是“托得住的底”还是“堵不住的漏”的争论从未停止过。

　　广西糖业协会高级工程师钮公藩说，虽然国家收储制度从上世纪90年代就开始运行，正是由于缺乏有效的食糖市场供需调节机制，常常导致糖业一直难以走出“丰歉循环”。

　　钮公藩建议，要让国内糖业真正走出“丰歉循环”，应适当建立将甘蔗用于乙醇生产的机制，且乙醇生产车间由制糖企业建设，“实现甘蔗供给的自由调节”。

　　不过，从当前来看，对市场各方来说，收储依旧是托住糖市不断下探的底部最快捷有效的方式。而更为现实的办法是，改善食糖收储运行规则。农光建议，国家收储应对参加竞拍的企业身份进行限制，只有以甜菜、甘蔗为原料进行白砂糖生产的国内制糖企业才能参与国储竞拍，使国家收储能真正达到保护国内制糖企业、保护农民利益的目的。

（责任编辑：张欣瑜）