■本报记者 夏 芳

　　一边是厂家严查经销商“哄抬”酒价，一边是贵州茅台股价突破400元、总市值超过5000亿元，创历史新高。这就是贵州茅台当前的表现。

　　众所周知，贵州茅台近来一直在限制价格，然而，公司股票却一路“飞天”，一“限”一“涨”的背后释放出怎样的信号？作为主角，这是否是贵州茅台愿意看到的结果？

　　茅台股价突破400元

　　4月18日，贵州茅台股价突破400元创历史新高，当日最高股价为406.55元/股，最终报收于404.65元/股，总市值为5083亿元。

　　然而，对于茅台当前的股价，在券商分析师和业内人士看来并不是高点，450元/股、500元/股的茅台股价以及6000亿元的总市值目标，已经写进多家券商分析师的研究报告中。

　　《证券日报》记者查阅贵州茅台年内的研究报告显示，自2017年1月份至今，在Choice数据库中，有23份券商研究报告，而这里面有的券商已经把茅台酒的目标价进行了调整。

　　其中，中泰证券给予茅台酒的目标价从2月22日的431元/股，到4月17日发布的最新研究报告中已经提升至480元/股；而招商证券年内共4次发布对茅台的研究报告，在2月22日，招商证券给出的目标价为400元/股，而最新的目标价为500元/股。同样给出茅台目标价500元/股的还有太平洋证券。

　　综上券商分析师的观点，他们一致看好茅台股价的未来上涨空间，而理由则是基于贵州茅台年报数据给出的。

　　不过，对于茅台股价上涨，香颂资本执行董事沈萌接受《证券日报》记者采访时表示，茅台股价上涨并不是一个理性的结果，一方面是市场缺少良性标的，所以资金去集中在所谓大盘蓝筹身上，另一方面，是茅台的市场销售向好，人为制造了茅台概念和利润结果，这不利于茅台很好的发展。

　　厂家坚持不涨价

　　值得注意的是，券商分析师给予茅台股价上涨的理由是通过分析贵州茅台2016年年报及厂家和市场情况给出的。

　　据贵州茅台2016年年报，在报告期内，公司实现营业总收入388.62亿元，同比增长18.99%；实现净利润167.18亿元，同比增长7.84%。公司经营活动产生的现金流量净额为374.51亿元，同比增长114.79%；基本每股收益为13.31元/股，同比增长7.84%。公司公布2016年利润分配预案：拟每10股派现67.87元（含税），分红数额85.2亿（含税），分红比例占公司 2016年度归属于上市公司股东净利润的51%。

　　2016年度，公司共生产茅台酒及系列酒基酒59887.97吨，其中茅台酒基酒39312.53吨，系列酒基酒20575.44吨；酒类的毛利率为91.31%，同比下降0.93%。茅台酒的毛利率为93.5%，同比减少0.12%；其他系列酒为53.55%，同比增加0.66%。

　　业绩向好，未来发展空间巨大，券商们纷纷给予买入的评级。然而，贵州茅台正在做的一件事情则是“限价”。

　　据最近贵州茅台酒市场工作会释放出的消息显示，针对茅台酒市场价格，茅台酒销售公司即将下发《关于2017年茅台酒市场价格管控方案》，飞天茅台酒专卖店建议标牌价为1199元/瓶，市场目标管控价位1299元/瓶；鸡年茅台酒专卖店建议标牌价为1299元/瓶，市场目标管控价为1599元/瓶。

　　事实上，上任一年多的茅台集团公司党委书记、总经理、股份公司代总经理李保芳曾在多个场合，就茅台酒的价格问题进行表态，绝不允许无视消费者利益的暴利现象出现。

　　对于茅台在管控市场价格方面的决心，贵州茅台相关负责人接受《证券日报》记者采访时表示，茅台在管控市场价格方面的态度，就是要坚持尊重市场、稳定价格、科学平衡，为老板姓酿喝得起的酒。