传统餐饮企业IPO全军覆没 互联网将成唯一突破口？

　　随着“八项规定”威力的持续影响，此前试图IPO的餐饮名企纷纷撤退，广州酒家一度成为唯一坚持IPO的餐饮企业。不过，奇迹最终还是没有眷顾这家广州的老字号。羊城晚报记者了解到，9月3日晚间，证监会发布公告，广州酒家集团股份有限公司（首发）未获通过。

　　广酒上市折戟恐受月饼拖累

　　其实，由于财税等经营指标难以监控以及食品安全风险，餐饮企业从来就不是IPO的宠儿，而是屡屡被拒之门外的看客。自2009年11月份湘鄂情登陆A股以后，就一直没有餐饮IPO的成功案例。“八项规定”出台后，餐饮IPO更是蒙上阴影，中高端餐饮首当其冲，此前试图在A股上市的天津狗不理集团、顺峰饮食酒店管理、净雅食品早已纷纷折戟，仅剩广州酒家集团苦苦坚持。然而，奇迹最终还是没有发生。至于广州酒家IPO未获通过的具体原因，证监会的公告没有透露。

　　值得注意的是，广州酒家集团在其提交的IPO申报书中提到了“单种产品重大依赖风险”，该单品就是只在中秋节前两个月才有需求的月饼。记者从申报书中看到，月饼占据广州酒家收入和利润的半壁江山。2011-2013年，其月饼系列产品贡献的营业收入占公司营业收入的比例分别为43.93%、45.93%和44.91%，贡献的毛利占公司毛利的比例分别为48.62%、50.54%和50.98%。广州酒家在申报书中提醒，“由于月饼对公司的营业收入和毛利贡献较大，一旦月饼销售价格或者销量发生重大不利变化，将会对公司的经营业绩产生重大影响。”

　　不幸的是，今年中秋前中央出台“公款送月饼禁令”，月饼市场呈现整体性萎缩，因此，业内人士猜测，月饼市场大环境的不景气或许就是压垮广州酒家IPO的最后一根稻草。

　　互联网餐饮或现新上市机会

　　不过，中高端餐饮企业的IPO失利，并不意味着餐饮行业失去发展机会。恰恰相反，据中国烹饪协会发布的2014年上半年餐饮市场分析报告显示，1-6月份，全国餐饮收入12989亿元，同比增长10.1%，比去年同期上升了1.4个百分点。其中，大众化餐饮是上半年推动整个行业企稳回升的中流砥柱。

　　可以看出，餐饮市场的蛋糕仍然越做越大，分蛋糕的人已不仅仅是餐饮企业了，从资本市场的变化便可见端倪。今年5月，国内在线订餐平台“饿了么”完成了第三轮8000万美元融资。另一家旨在帮助餐饮企业建立电子商务体系的“易淘食”在线订餐网站，也在去年宣布获得高原资本领投的近千万美元A轮投资。

　　餐饮业观察人士指出，美国最大的在线餐饮配送服务网站GrubHub在融资8500万美元后已经在今年成功上市，中国餐饮行业下一波IPO的机会，或许就出现在互联网。羊城晚报记者 谭超