中粮入股蒙牛一拍即合宁高宁:谈判过程毫不刺激

　　在中粮入主消息的刺激下，昨日开盘之后蒙牛（02319.HK）股价一度飙涨了近12%。而众多分析者和券商普遍看好此次入股，则让合作双方底气十足。昨日接受采访时，中粮集团董事长宁高宁与蒙牛掌门牛根生均强调双方此前就很熟，谈判、合作之路显得顺理成章。宁高宁甚至欣慰地认为，这次入股对食品健康乃至国家和民族都有“很多的好处”，所以“一洽谈就触及核心，一拍即合”，“中间没有惊险的事情发生”。

　　牛根生靠中粮解决心病

　　虽然2008年亏损了4.617亿元，不过连日来牛根生一直对外坚称自己“不差钱”，出售的目的是为了蒙牛国际化、同时避免民族品牌流失。

　　“如果资金链上有问题，和宁总不会一拍即合。”牛根生表示，去年底的报表上蒙牛现金储备在12亿左右，而到今年中报上，这一数字至少在32亿以上。而牛根生显然没有忘记去年底国际投行的危险，强调此次合作也算自己兑现了“万言书”的承诺。

　　据了解，国际上一般恶意收购警戒线是25%，而蒙牛股权极为分散，超过10%的股东几乎没有，去年是通过数千小股东集合等方式才最终推到28%。此时引入中粮作为战略大股东，显然有助于牛根生解决其长久以来的心病。

　　中粮筹划全产业链格局

　　“蒙牛自身在过去超出了牛奶，做了奶酪、冰激凌等产品，我希望将来有更多的产品在这个系列发展。”虽然强调不会干预蒙牛的经营，同时短期内没有增持意向，但昨日宁高宁依旧表示希望蒙牛能在乳制品链条上走得更远。

　　据介绍，目前中粮集团正在谋划的全产业链格局，希望形成一个田间到餐桌的完善食品系统，牛奶是其中一个环节，“奶牛饲料、肉制品”等都在考虑范围，与蒙牛的合作显然有助于整合资源。

　　“我觉得中粮目前是有这个基础的。”对于中粮的整个产业布局，宁高宁昨日表示，在乳业上将依托蒙牛，显然在未来中粮的整体架构中，蒙牛是一颗重要的棋子。

　　长期利好未打动现实股价

　　此外，虽然众多投行都追捧交易带来的利好效应，但因为其增发新股带来的稀释效应及近期持续上涨后估值偏高，而且交易对短期利润影响轻微，目前价位已相当于2010年市盈率的29倍，因此不少投行表示就算现在进入，想要上涨到理想价位也需要很长时间。

　　昨日蒙牛股价也表现出这一特点，早盘飙涨之后单边下滑，最终收涨1.15%，几乎丢失全部升幅。而一些分析人士表示，按照此前中粮的做法看，很少有纯粹入股而不改变经营的，未来双方合作将如何发展还有待观察。

　　晨报记者周治宏王萍