1994年，积累了一定广告拍摄经验的李明创办了北京新雷明顿广告公司，独家代理央视多个栏目的广告。1998年，小马奔腾影视文化发展有限公司正式成立，李明开始介入电视剧投资、制作及发行领域。《历史的天空》、《甜蜜蜜》、《我的兄弟叫顺溜》、《三国》等多部知名电视剧作品都出自小马奔腾之手。公司的大部分作品都是军旅题材，这与李明出身于军人家庭的个人经历密不可分。

　　它是民营电影玩家的后来者。对电影，李明从前表现得非常谨慎。面对媒体，他曾经不讳言他的担心。“因为拍电影挺难的，风险更大，我觉得做电影就像赌博一样。你这一把推上去以后，可能成多少倍地回来，也可能什么都没有。”“你作品好但卖不出去怎么办？发不到院线怎么办？发到院线排期排得不好怎么办？或者排的量不够怎么办？”

　　但是小马奔腾碰到了电视产业的天花板。2009年，电视剧板块收入占小马奔腾总收入四成左右，小马这时意识到：电视台数量有限，播放时间有限，可播放的电视剧数量必然会有一个上限，而此时本土电影市场却以超常规的高速在成长。2009年，小马奔腾以参与投资(跟投)的方式正式进入电影市场。

　　此时，华谊兄弟已经从事电影制作十多年，出产了《甲方乙方》、《天下无贼》、《风声》等多部知名影视作品，并且，就在小马奔腾进入电影市场的同一年，以69.71倍市盈率登陆创业板；橙天娱乐则通过借壳嘉禾，早于华谊2个月上市。

　　电影的风险确实大。由孙俪、胡军等人主演的《机器侠》是小马奔腾参与投资的第一部电影，结果这部电影除了小马奔腾由于采用了非电影圈而是金融界常用的手段，比如优先回款、账户共管，才赚了20%，其他投资方则纷纷赔钱。这要部分归功于2003年加入小马奔腾集团的总经理、从英国学金融回国的钟丽芳。在小马，李明像小马的右脑（主管创意与灵感），负责与编剧、导演的沟通，碰撞出好的创意，而“左脑”钟丽芳则负责公司内部与资本的运营以及项目的把关。李明曾说，“我最喜欢的是跟编剧们、导演们去聊题材”。

　  2012年9月21日，小马奔腾以3020万美元收购了“数字王国”和子公司“航母传媒”，及其所拥有的包括视觉特效在内的多项核心资产。“小马奔腾·信实”将获得数字王国和航母传媒旗下包括电影、视觉特效、广告制作、虚拟人合成技术等所有的主要业务，以及位于美国加州和加拿大温哥华的工作室，以及2013年科幻片《安德的游戏》的联合制作权。小马奔腾美国和诚信传媒分别拥有数字王国70%和30%的股份。

    小编有话说:小马奔腾玩电影的一个特色是它由于涉足电视广告代理，拥有很多很好的渠道和平台去推广宣传支持电影。并且小马奔腾积累了一大批广告客户，有更丰富的广告植入资源与创意。作为小马创始人，李明一直在艺术与商业之间找到能血脉打通的通道。李明的离世，让小马损失了最大的“右脑”，接下来，钟丽芳的掌管资本与理性思维的“左脑”必将更大程度上主导小马下一步发展。

    著名导演吴宇森、宁浩以及《集结号》编剧刘恒、《泰囧》编剧束焕、《霸王别姬》编剧芦苇、《士兵突击》编剧兰晓龙等都被其招致麾下。据多位圈内人士向透露，这些签约的名编名导当初之所以签约小马奔腾，与李明所掌握的资源和人脉不无关系。像当初签约宁浩时，李明第一次见他，便是亲自去机场接送，差点让宁浩误以为是司机。而在后来的采访中，李明也坦言和宁浩签约最大因素是在相处之中找到了很多共同之处，“宁浩与小马奔腾的合作，更是一种人与人之间的相知和理解的过程。”

　　但正是因为李明与这些名编名导之间深厚的交情，在公司业务上，李明与他们采取的是直接对接的合作形式，诸如牵涉到项目以及项目分账等问题，这些签约的名编名导演大多数直接跟李明沟通洽谈，其公司下面的人几乎没有触及到这一领域。因而李明的突然去世，对于这些小马已有的名编名导团队的建设和开发而言，或许会受到最为直接的影响。 此外，有消息称小马奔腾2013年一直在酝酿上市，各项工作也已准备妥当，只待合适的上市时机，但公司一把手李明的离世，对小马奔腾上市是否会产生影响，目前尚待观察。

    小编有话说：2013年小马在电视剧方面成绩依旧优异。公司2013年电影虽然不多，但小马的优秀编剧资源在电视剧领域得到了充分展现。回顾2012至2013年，小马推出的《龙门镖局》、《民兵葛二蛋》、《精忠岳飞》在运作和口碑方面都非常成功。小马还计划在2014年年初推出一大批精心制作的电视剧。李明的离世无疑是对小马奔腾电影电视剧团队建设开发的一个打击。

    小马奔腾的另一个优势是成本控制能力。这与被业内人士和媒体称为“影视圈里最懂金融的女人”——小马奔腾集团副董事长、小马奔腾影业总经理钟丽芳不无关系。

　　一个在媒体中流传甚广的剧情是：在小马奔腾参与发行的第一部电影《机器侠》中，钟丽芳签出了被合作者认为最为苛刻的合约条款，约定账户共管、优先回款等，最终成为这部亏损电影中唯一一家赚钱的投资者。小马奔腾最近几年一直是投资界的追捧题材。2007年底、2008年初小马奔腾获得第一轮4000万美元的融资，是当时市场上该领域单笔最大的投资，投资方是霸菱亚洲投资有限公司。2011年3月，由建银国际影视出版文化产业投资基金领投，开信创投、信中利等其他多家风投跟进、股价交易额达到7.5亿元的融资项目，成为中国影视产业当时最大的一笔融资交易。 这背后，离不开钟丽芳的运作。

    进入小马奔腾十年，钟丽芳将其打造成行业内以“成本控制”和“均衡的财务结构”著称的新势力。在她看来，业务单一的公司风险很大，好的财务结构应该有短期、中期和长期的现金流相搭配，财务安全后才能活下去，脱颖而出是第二步骤。目前，小马奔腾的主要营收来自电视剧、广告以及电影，其中利润贡献最大的是电视剧。按照风险级别不同，三大板块相互制衡，为小马奔腾提供了较为稳定的财务数据。钟丽芳为最无规律可言的影视行业提供了一种风险可控的样板。一个颇让人吃惊的事实是：在只靠票房盈利的中国电影市场，小马奔腾独立投资的影片没有一部是亏损的。显然，成本控制能力与在内容端的优势一起构成了小马奔腾最优良的两个“基因”。

    小编有话说：钟丽芳震惊华尔街，她懂得利用女性优势，抓住合适的时机或进或退，游刃有余。在钟丽芳的严格控制下，小马奔腾虽然总共不过投资十几部电影，但没有一部亏过钱，且有5部电影票房过亿，其中《将爱情进行到底》只投资1300万，票房超两亿。

     尚未能上市的小马奔腾，综合实力与上市公司华谊兄弟、华策影视、光线传媒等竞争对手拉开了显著差距；在电视剧细分业务领域，与华录百纳等也不能比，目前第二梯队的位置勉强，未来必须借助资本市场的力量。

　　经历过2011年的小高潮之后，小马奔腾的电影票房收入连续走低。据统计，截至2013年11月30日，作为制片方推出的电影票房为6500万元，仅推出了《倾城》、《越来越好之村晚》等两部影片及一部动画片《开心超人》。影院方面已经开业的仅有淮安、慈溪、重庆、西安等寥寥4家，屏幕不足40块。

　　华谊兄弟，2013年前3季度电影业务实现营收5.98亿元(收入占比58.5%),同比增长154.1%，收入大幅增长的原因在于上映电影的数量(从2012年的4部增长至6部)和单片票房贡献均有显著提高。电影院业务实现营收1.54亿元(收入占比15.0%)，同比增长83.3%。

　　光线传媒在电影方面,仅2013年3季度就上映了《四大名捕》、《伤心童话》、《神探亨特张》、《乐翻天》及《铜雀台》。2013年3季度影视业务实现收入1.21亿元(占总营收比重达47%),同比去年增长303%。

　　“小马奔腾是一家以投资制作电视剧、电影、动漫、影院、新媒体、演艺经纪、广告、杂志等多领域运营的娱乐传媒集团。与众多影视类上市公司比较，它的成长之路颇似华谊兄弟。近3年来，由于小马奔腾没有上市，综合实力与上市公司——华谊兄弟、华策影视、光线传媒等竞争对手拉开了显著差距。”民生证券文化传媒行业分析师郑平一语中的。

　　公开资料显示，2008年3月，小马奔腾获得有外资背景的霸菱亚洲4000万美元投资。2011年3月，建银国际影视文化产业投资基金领投，开信创投、信中利、清科等多家机构共计7.5亿元人民币入驻小马。

　　虽然在2008年和2011年的两轮融资中，小马奔腾可谓备受追捧。不过，回望小马奔腾的IPO之路却是一波未平一波又起。 鉴于小马奔腾广告、影视等业务所占的比重等因素，先后接手其上市项目的中银国际、中信建投都曾建议登陆中小板。

　　据了解，中银国际当时帮助小马奔腾设计上市路径剑指中小板，小马方面则更倾向于创业板。争执未定之时，负责小马上市的中银国际团队发生了重大变化，一直负责与小马奔腾前期沟通的该项目负责人陈杭，调任由财政部和中银国际等发起设立的中国文化产业投资基金，现出任董事总经理。中信建投接手后，其时的创业板已经风光不再。

　　随着IPO开闸日期的临近，小马奔腾的上市再次引起业内人士及媒体的强烈关注。对此，郑平指出：“IPO开闸及创业板禁止借壳对小马奔腾的上市之路不会有太大影响，业务资产盈利前景好的话，市场仍然会追捧。但前提是，小马奔腾能够取得上市名额。”

　　面对华谊、华策、光线传媒及华录百纳、新文化、万达影视等公司的强力竞争及长城影视启动借壳上市的背景之下，小马奔腾上市的另一个路径是通过香港资本市场借壳实现。2013年7月，香港上市公司奥亮集团完成收购数字王国。随后奥亮的股东结构即发生变化并拟与小马成立合资公司也似乎证实了这种猜测。

    2013年上半年，一直在电影领域谋求突破的华谊兄弟曾经向小马奔腾发出过收购意向，但最终被李明慎重考虑后拒绝。最后华谊把目光转向张国立的电视剧制作公司。
　　事实上，国内A股市场的久未开闸影响了小马奔腾的IPO进程。在李明原本的设想中，小马奔腾的三驾马车将通过上市完成行业的格局变化，他曾告诉记者。“在我看来，广告还是传统业务，不可避免地将遇到行业发展的天花板。而投入电视剧、电影这些业务，我们给自己设定的目标是行业前三名。如果我在每个领域都能做到行业前三，小马奔腾的综合实力就是行业第一。”

    小编有话说：小马奔腾是最早曾考虑在国外上市，但2010年前后以华谊兄弟等为代表的影视制作类公司在创业板的拉风表现，让小马更属意国内资本市场。事实上，上市地点的选择也的确重要。小马奔腾是一家十分有前景的公司，因为之前没有上市所以与华谊等竞争对手拉开了显著的距离，若小马奔腾能抓住这次ipo开闸的时机，小马奔腾的发展将不可限量。

　　电影是一个极大倚赖于人才的行业，小马奔腾作为后来者，在名编名导的团队争夺上，面临对很大压力。在即将上市的关口，李明的离世，让小马损失了最大的“右脑”，也给小马奔腾集团的IPO(首次公开募股)之路蒙上了一层阴影。接下来，钟丽芳的掌管资本与理性思维的“左脑”必将更大程度上主导小马奔腾下一步发展。