引导债市资金投向更多硬科技

　　备受关注的债券市场“科技板”迎来重要进展。近日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜，随后沪深北交易所、中国银行间市场交易商协会分别发布配套通知，进一步细化支持措施，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技，助力培育新质生产力。

　　市场各方积极响应，短短几日已有多家金融机构、科技型企业公告发行科技创新债券，逾200亿元创新资本蓄势待发，折射出市场需求之切。在科技创新已成为经济发展核心驱动力的当下，无论是大国重器还是各地“科创小龙”，从实验室走向市场，各个阶段都离不开资金活水的浇灌。可以说，资金能不能到位，是科技型企业能不能茁壮成长、新质生产力能不能加快发展的关键一环。

　　科技创新债券被赋予重望。债券资金筹集规模大、成本低、投资者多元、市场成熟度高，能够为科技创新领域提供更加高效、便捷、低成本的增量资金。创新推出债券市场“科技板”，从丰富发行主体、拓宽资金用途、创新风险分担机制等多方面完善配套政策，就是要充分发挥债券市场服务科技创新能力，加快构建同科技创新相适应的科技金融体制，推动实现高水平科技自立自强。

　　拓主体、搭桥梁，合力破解科技型企业成长的烦恼。此次政策拓宽了发行主体范围，明确支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构和创业投资机构发行科技创新债券。发行主体的多元，“债贷股”联动的融资体系，直接开拓了资金来源，丰富了市场融资层次，有利于精准匹配不同生命周期科技企业的融资需求，提高债券资金使用的灵活性和适配性。政策引导下，未来更多经营主体有望跑步入场，撬动金融资源向科技创新领域汇聚，为科技型企业输血补气。

　　引长钱、促长投，做好硬科技的长跑搭档。此前科技创新类债券大多以中短期产品为主，较短的资金使用周期与企业较长的研发周期之间存在一定的不匹配，给部分企业带来资金周转压力。此次政策明确支持发行中长期债券，发行人可灵活选择发行方式和融资期限，创新设置债券条款，意在鼓励向科技企业提供相对长期、稳定的资金来源，更好适配科技创新领域资金使用特点和需求，推动债券市场资金做耐心资本，与科技创新并肩长跑。

　　增信用、分风险，助力更多明日之星走向市场。一直以来，债权投资天然风险规避属性、外部增信手段不足等短板，导致一些金融机构在参与科创债时心存顾虑。此次政策对症下药，一方面创新信用评级体系，信用评级机构可根据科技型企业及科技创新业务特点，合理设计专门的评级方法和评级符号，打破了传统以资产、规模为重心的评级思路，提高评级的前瞻性和区分度；另一方面完善风险分散分担机制，支持发展信用保护工具、信用风险缓释凭证、信用违约互换合约、担保等业务，提升市场对科技型企业的接受度，有效识别更多好苗子进行精准滴灌，助其脱颖而出。

　　债券市场“科技板”政策安排的快速落地，凸显出我国对科技创新的重视程度之高、支持力度之大。可以预期的是，随着债券市场“科技板”扬帆起航，“债贷股保”支持科技创新的联动效应将日益彰显，更多科技创新的种子将享受雨露甘霖，成长为新质生产力的广袤森林。（作者：李华林 来源：经济日报）