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东航争夺战：市场之争背后的战略之战

2008年01月07日 19:38

    贾远琨)东航的股权争夺战已进入白热化状态，1月8日将在上海召开东航股东大会讨论“东新合作”方案。东航争夺战表面上是股权之争，但背后是国航与东航两家兄弟公司不同发展战略的较量，在按市场化原则自主操作的市场经济背景下，两种战略的较量演变成两个企业的博弈。两大国有航空公司“唇枪舌剑”互不让步迎面碰撞，而此前，国资委表态“支持中央企业引入境外战略投资者”“企业经营行为由企业按市场化原则自主操作”。因此无论方案能否通过以及下一步会如何发展，国企重组都将开出市场化自主操作的新篇章。

    东航股权之争剑拔弩张

    备受关注的“东新合作”近来再起波澜。6日，国航母公司中航集团发表声明，如果在将于1月8日召开的东航特别股东大会上，东航股东未批准淡马锡及新航认购东航新发行的H股的决议及其他相关决议，中航拟在两周内向东方航空董事会正式提交投资东航并与之结成战略合作伙伴的建议，由中航取代淡马锡及新航的角色，但将按照每股H股不低于5港元的价格发行。

    而东航态度也十分坚决，重申：股东大会不延期、2007年11月9日东航与新航、淡马锡签署的股份认购协议和股东协议不修改、东航不考虑任何其他方案。

    从2007年9月2日东航宣布通过定向增发H股的方式与新航和淡马锡结为战略合作伙伴关系，并签署合作框架协议至今，“东新合作”之路并不平坦，东航股权之争步步升级。

     2007年9月25日，国航和国泰航空双双公告称，国航母公司中航集团和国泰曾有意共同收购东航股份，但该交易在未来3个月内将不会继续进行。但3个月之后会不会继续收购并不明确。

     2007年11月，东航发布公告称，东航与新航等三方签署了H股认购协议，认购完成后，新航和淡马锡将以每股3.8港元的价格分别持有东航增资扩股后总股的15.73%和8.27%的股权。而东航集团将认购11亿股东航新发行的H股，将股权比例维持在51%。

    此期间，国航始终“关注”东航，截至2007年11月29日，国航母公司中航集团通过旗下中航有限公司以每股均价7.585港元增持东航427.8万股，其持股量由此前的11.02%增至12.07%。

    此后，当时的国航董事长李家祥一方面表示不承诺放弃投反对票，一方面提出与东航“一联一合一交换”的重组方案。

     2008年元旦，中航发布声明，认为东航每股3.8港元的售价有“贱卖资产”之嫌，并存在对其他股东、投资者和国内同业不公平对待的问题，可能成为影响行业发展的障碍。

    国航迂回的阻挠一以贯之，而东航的立场坚定不移，东航争夺战剑拔弩张，而“东新合作”可否成功取决于特别股东大会上，可否获得三分之二的股东投票通过。

    不同战略的迎头对撞

    东航股权之争的背后是国内航空业新一轮重组的开始，国航要打造“超级承运人”，东航要引进外资、与国际一流航空公司合作，这都是国内航空公司在国内竞争国际化的态势下寻求出路的不同战略。不论东航还是国航，其目标都是要在国内乃至国际航空市场上有所作为，只是双方的发展战略不同。

    国航为何有意介入“东新合作”，要推出与东航“一联一合一交换”的重组方案，将触角伸向兄弟公司，打破三分天下的格局呢？这是因为，国航一直有“超级承运人”之梦，希望自身做大做强来抵御外资航空公司不断夺取中国市场份额的现状，而重组东航是国航打造“超级承运人”之梦的重要一环。

来源：新华网

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