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郭田勇：用更市场化的方式来拯救股市

2008年04月22日 10:24

    我同样在想，我们是不是未来还要鼓励资本市场的快速发展，如果站在前两个税收优惠来看，如果抱这一种资本市场的发展可能比银行业的发展还重要，因为我们现在占太低，融资的模式可以更好提高融资效益，我们鼓励发展融资市场，资本市场税收还是有下降空间的，否则怎么能体现出政府的鼓励呢？我是基于这个观点来讲。

    至于说是不是能够完全取消掉，我想学者的观点是不一样的。前一段财经大学的贺强教授提出一个担心，如果取消也不行，一旦取消印花税可能就会开征资本利得税，他有这种担心。因为政府不可能对股市不收税，有这样一个前提，但这种担心也有一定的道理。我们的确可以按照发达国家，包括国外平均税收水平，再加上我们鼓励发展资本市场的政策，来落实一个合理均衡的税收水平，而且税收一旦定下来以后，我们就不要再把它作为一个调控工具来用了，要保持一个长时间的稳定，我认为这样才是比较好的。

    未来来看，我们怎么样更好地进行资本市场的制度建设，这点也是件非常重要的事。有的时候中国一些监管机构都喜欢抓审批和有权利的事情，真正很费劲的事情、或者没有什么权利的事情，大家可能都不是太愿意干。不仅证券监管机构，我认为很多国家机关都不同程度地存在这个问题。特别是对于证券市场，在交易公平、防止欺诈，比如说各种嫌疑案的侦查，这块有大量工作要做。但如果我们对比一下，我们感觉美国SBC(证券交易委员会)在打击内部交易、欺诈交易上效率非常高的，如果我们这块不做好的话，长久之后会使投资者对中国股市有持久的信心，我们一定要保持交易的透明、公正，所以这点的确是我们证券市场未来要做的很重要的事情。

    针对各刚才曹教授讲的分红政策，我想说两句，其实我也是同意的。中国上市公司分红比例偏低，这也是一个问题。搞投资的人，比如投一些基金，他认为上市公司的分红率高低并不重要，因为分红假如从企业长远发展来看，你的盈利把它放到公司里可能比分给投资者对公司长远发展会更有利，一些搞投资的人容易这么想问题，因为没有分红，对投资来讲是融资，可以更有利于公司发展。但我们的确看到，中国的事情要辩证来看，一方面我们不排除有一些上市公司可能是这么想这个事。第二个方面，可能我们有些上市公司本身行为就没有规范，他想的是从市场中圈钱，当他把挣的钱或者手里钱分给投资者的时候，他并不愿意分，他觉得是从自己兜里掏钱，很难受，这种情况也是客观存在的。

    降低印花税的时候我注意到，包括我们学校贺强教授也谈到一个观点，2007年中国股市大家分到的红，没有银行收走的印花税多。我分到的红没有印花税多，但是我分到的红相对于上市公司创造的价值来讲占的比例也是非常低，我们同时还要追诉一下这个问题。分的红没有印花税多，但并不是说上市公司在07年创造的业绩没有印花税多，因为很多公司甚至不分红，这样投资者就没有拿到。未来我们怎么样规范上市公司的分红行为，的确是一个很重要的问题。商业银行改革有些东西是可以积累借鉴的。大家知道，我们的国有银行改革中成立了中央慧心投资公司，他们拿国家的外汇储备投入到了工行、建行三大国有银行中，这时候拿外汇储备，国家外汇储备要有收益，这样的话慧心公司对国有银行每年分红特别紧，说你每年盈利好几百亿，就是说银行分红比例会非常高。我们把银行改革、银行业分红的问题落实到上市公司来，我们认为如果上市公司给股东、股民们比较高的分红比例的话，的确可以稳定股民们对上市公司以及资本市场长期发展的预期，这是一件可以考虑的事。

    因为时间关系，我就讲这么多，谢谢大家。

来源：搜狐

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