融创也准备“慢”下来 孙宏斌：2019年我们会特别小心

　　每日经济新闻记者 吴若凡 每日经济新闻编辑 魏文艺

　　3月29日，融创中国在香港举行2018年业绩发布会，董事会主席兼执行董事孙宏斌率一众高管出席。

　　在本次业绩会上，孙宏斌似乎比往年都要平和些。或许是因为成绩的确不错，数据上没有太多可以质疑辩解和针锋相对的。不过，融创2018年的每个指标也都没有什么亮点可言，不似往年有点燃整场节奏的“乐视”“万达”等话题点，这也使得业绩会少了些许新鲜感和话题性，“沉稳”了不少，一如当下整个融创的风格。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在业绩会上，曾经“充满江湖气”的孙宏斌说出了“2019年我们会特别小心”。融创在坐上行业“第四把交椅”之后，选择了收敛气焰。2019年5500亿元的年度目标并不低，但相对于2018年4608亿元的既有成绩而言则略显缓和。

　　在融创2019年预计7834亿元的总可售货值基础上，实现接近20%的增长或许并不难。但要保持2018年毛利增长128.5%、毛利率25%，净利润增长50.6%、净利率接近14%的水平，或许才是对融创更大的考验。

　　坐上行业第四，不想当“大哥”好多年

　　4608亿元的销售额，增幅27.3%，让融创在2018年稳坐行业第四的位置。

　　被问及融创的行业排名是否要更进一步时，孙宏斌还是那个回答：不想当“大哥”好多年。

　　“排名其实对我们不太重要，前面的我们赶不上，后面的也赶不上我们，这个位置挺好。”孙宏斌坦言。

　　而2019年，融创没有名次要求却有规模要求。业绩会上融创给出的销售目标是5500亿元，也就是在2018年的基础上再增长约20%。这样的增速，在大型内房股中属于较高水平，不过相较融创近年的增速却略显缓和。

　　这背后，是业绩会上融创管理层多次提及的几个关键词——“对市场不那么乐观”“拿地要非常小心”......谨慎安全无疑成为今年融创的主要定调。

　　支撑规模目标的，必定是足够的土地储备。

　　2018年末，融创一反常态，接连在公开市场拍地。

　　《每日经济新闻》记者注意到，2018年10月到现在，融创已经获取4800亿元货值的土地，仅今年1月以来的拿地货值就超过3700亿元。

　　不过融创对自己拿地的评价却甚是“佛系”。

　　“我们其实去年底到今年初拿了一些地，拿得都挺好，量也不少，都是在一二线城市的核心地段，但拿地窗口时间很短，现在不是拿地的好时机。“孙宏斌表示，最近一些城市的土地市场偏热，每一块地很多企业报名，溢价也很高。

　　“2015~2016年是拿地的好阶段，但2016年10月~2018年10月，融创在公开市场拿地基本停止。2018年10月到现在拿了一波地。”孙宏斌说道。

　　因而对2019年的整个拿地节奏，融创定调“会非常小心”。

　　但小心的前提，是没有太大的存货压力。

　　截至2018年底，融创总土地储备约2.56亿平方米，总货值约3.55万亿元，85%分布于一二线城市。

　　融创董秘兼副总裁高曦表示，2019年融创将新增6062亿元可售资源，在华北地区及北京、上海等101个城市合计拥有7834亿元可售资源。其中，6589亿元可售资源分布于一二线城市，占比84%。照此计算，去化率只要达到70%，即可完成销售目标。所以对完成2019年的销售目标有信心。

　　高曦称，也正是应了那句“手中有粮心中不慌”。已经做了“财主”，所以才会有此时脸上的淡定。

　　对2019年不乐观，把效益放在第一位

　　究竟是什么原因，让原先拿地收购堪称凶猛的融创变得“佛系”？

　　“2019年的市场我们觉得不是很乐观。”

　　孙宏斌表示：“2018年上半年还不错，下半年一直到春节比较冷。过了春节比较好一点，我们发现政策有一点放松，但政府限价和政策大幅放宽迹象不大，稳房价是政府的核心诉求。因此，2019年我们对于市场还是要小心一点。”

　　这一次，能明显感觉到孙宏斌对市场的敬畏。

　　“没有规模，效益的量级不对，所以又要规模又要效益。但融创现在有规模了，效益就变成第一位了，不同阶段做不同的事。”孙宏斌直言，对于今年的销售价格没有太多的预期，融创的经营预算安排里面，都还是按照去年（包括今年）的限价水平来考虑。

　　“过去两年限价的时候，我们也没有说哪个项目要等着限价去卖，因为我们整体的每个项目土地成本都是还不错的，政府批什么样，我们就以什么价格卖。这个能够让我们整个销售周转保持一个非常好的状态。”孙宏斌告诉《每日经济新闻》记者。

　　负债率下降44%，会加快回款速度

　　截至2018年底，融创的净负债率从原先的193%下降44个百分点至149%。

　　不过，融创经营活动产生的现金流量净额/流动负债的经营现金流量比率仅为11%，不算特别优秀。

　　对此，融创在业绩会上表示，不太担心负债率这块，希望保持着现在这个状况，或者再多一点少一点。销售在大幅增加，净资产在增厚，现金在增多，所以说净负债率一定在下降，这是肯定的。

　　同时，融创表示，会控制付款周期和加快回款速度，以此来平衡现金流。

　　房地产企业所有的风险都在于获取土地的成本太高。这是融创管理层在业绩会上的共识，融创一直拥有市场判断和周期把握能力，其在土地市场上的每一步都尊重市场逻辑。

　　对于2019年的房价，孙宏斌认为，不太可能涨，这是政府的底线和核心诉求，是不可能放开的。坚持“房住不炒”的定位不会变，“稳房价、稳地价、稳预期”的行业基本面就不会变。所以，今年市场重要的一点就是，一定不能乐观，不能指望着房价涨。

　　孙宏斌表示，现在拿地要考虑限价，有合适的地就拿，没有合适的就算了，今年前面拿的地已经很漂亮了。对融创现在的利润也很满意，如果限价放开以后，房价可以涨，房价降的话就可以跑量。