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| 外汇理财高收益也存风险 理性认识"提前终止"条款 |
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| 2004年10月25日 15:39 |
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| 刘英潮 |
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随着中国人民银行多次下调境内商业银行美元、欧元、港币、英镑和瑞士法郎的小额存款利率，从去年7月起，一年期美元利率已经下调到0.5625%。而目前已经有10多家银行获得经营资格，加入外汇理财产品大战。多家银行甚至打出外汇理财年收益率3%以上的宣传口号。但是这么高的收益让投资者欣喜中不免忐忑。媒体披露的“提前终止”条款，让许多人的疑虑加大了。外汇理财收益风险何在
同样是把外汇放在银行，为什么收益会差距这么大？银行到底怎么用的这笔钱呢？
据中国银行天津市分行有关人士介绍，外汇理财产品有可变的收益，其收益取决于风险，目前国内银行基本的操作模式是，银行从客户手里募集到外币后，交由境外投资机构在国际市场上运作，通过国际市场利率的变化，银行付给客户一定的期权费用，这样使客户的收益远高于储蓄利息收入。
但是，高收益的背后确实有风险。光大银行天津分行有关人士指出，当风险达到一定程度时，境外投资机构依照国际惯例就会对国内银行实行“终止权”。虽然近期国际市场利率有所提高，但对远期利率的预期却有所下降。例如，今年6月14日国际市场三年远期利率的调期中价在10月20日下跌了0.7%。按照常规，境外金融机构在波动0.3%时就可以实行终止权。这批资金从国际市场退回来，出售外汇理财产品的银行把钱退还给市民，这样外汇理财产品就“提前终止”了。终止权可在客户手中
据悉，银行的终止权不是随意行使的。一些银行每半年支付一次收益，银行只能在付息日提出终止要求，人们仍可按照当初的合同拿回本金和受托理财期间的收益，收益水平仍比储蓄存款高了数倍。
目前，市场上大多数外汇理财产品的提前终止权在银行一方，需要银行人员准确无误地预测未来汇率的走势，来避免损失。尽管如此，外汇理财产品“提前终止”打扰了部分投资者的资金安排计划。而有的银行则把提前终止权交给客户，这就需要客户具备足够的金融知识和防范风险的能力。例如，光大银行有一款美元两年期理财产品，客户可以在产品起息后一年时，行使提前终止权，银行按照1.3%的年收益还本付息。有的银行产品甚至明确规定：银行没有提前终止权，但是由于银行自行化解国际市场风险，其收益水平就会稍低些。
理财专家指出，人们可以根据自己的投资水平和承受能力挑选银行，不仅看各家银行提供的诱人收益指标，更要看清其防范风险(诸如“提前终止权”)的条款来选择自己最满意的产品，做个理性的投资者。 |
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