人民币的短期宿命和长期宿命
  目前人民币何去何从成为炙手可热的问题,主流的看法是人民币汇率将会长期保持稳定,但我们仍然不得不分清楚哪些仅仅是我们的意愿,然后才能知其荣,守其辱。人民币有其唯一归宿吗?
就短期来看——我所说的短期是一两年之内,人民币仍然将执著地钉住美元,或相当有限地改钉一个粗糙的货币篮子。基本的理由有三条...
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人民币成"硬通货"  居民倾向增持人民币 把美元换成人民币?
国际金融史上的三种汇率制度 我国汇率制度变革历程
 主持人:钟伟

北京师范大学金融研究中心 主任 副教授

学术兼职:
中国社会科学院 国际金融研究中心 研究员
中国经济体制改革研究会 研究员
天则经济研究所 特约研究员
中国国际金融学会 理事

主要研究领域:人民币问题和资本市场


 
 人民币升值争论缘起

  要求人民币升值的早期言论:一是2001年8月7日英国《金融时报》上的文章《中国的廉价货币》(China's cheap money);二是在2001年9月6日《日本经济新闻》上的文章《对人民币升值的期望-中国威胁论的升级》。其后,日本的政府官员开始在不同场合力促人民币升值。2003年6月和7月美国财政部长斯诺和美联储主席格林斯潘先后正式表态,希望人民币更具弹性。2003年7月的亚欧财长会议上,欧洲中央银行总裁杜伊森贝赫和欧洲委员会主席普罗迪也加入人民币升值论的合唱中。
 
 
 人民币汇率国际争论贯穿2003

  来自境外的声音中,要求人民币升值的,大多发自政客、官员和金融机构及产业组织负责人之口;主张人民币汇率应当保持稳定的观点,大多出自专家学者。前者或出于政治选举之目的,或出于利益集团的切身利益考虑,属于利益之争。后者相对比较客观,更多从学术角度来分析人民币汇率问题。
- 升值压力 -

美财长变相要人民币升值: 中国须尽快放弃固定汇率制度
美80团体要对中国提出贸易案 迫人民币升值
汇率将成G7焦点 欧盟再度对人民币施压
美商界人士:人民币汇率在美国已成政治问题
- 稳定呼声 -

世界三大货币权威认为人民币汇率应保持稳定
国际货币基金组织总裁反对就人民币问题向华施压
各国商界领袖异口同声希望人民币币值保持稳定
美国商会会长:美工人失业赖不上人民币汇率

真正压力来自国内经济自身
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改善国际收支十大措施
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  不可否认,无论在理论层面还是实际操作层面,人民币短期内确实存在升值压力,而且真正的压力来自国内经济本身。延续多年的"双顺差"和"外汇储备快速增加"成为核心问题,其中,外汇储备增长过快在增强中国经济抗风险能力的同时,给货币政策制定和宏观经济健康运行带来了巨大挑战。

管理和市场:谁决定外汇储备额 理性看待双顺差



国际收支统计
 
外汇储备统计

一.2002年11月份出台了QFII; (相关专题)
二.近年来一直在积极研究QDII政策;
三.支持各类企业在国外投资、开展业务,简化相关手续;
四.允许外商直接投资企业到国内资本市场上市融资;
五.允许国际金融机构在国内发人民币债券;
六.允许跨国公司集中操作外汇资源;
七.提高了个人出国换汇的指导性限额标准;
八.方便出境携带外汇,放宽携带外汇按限额拿证明审核;
九.移民、非居民的国内资产可以兑换汇出;
十.放宽经常项目下企业开立外汇账户及对外汇账户的限额管理。

 币值稳定是首选 灵活的汇率机制是方向

  从五年前亚洲金融危机时的贬值压力到今天升值的压力,事实上,中国必须要面对的真正问题不是人民币应当重估与否,而是究竟应当采取什么样的汇率制度。中国应该拥有更为灵活的汇率制度,目前的钉住美元汇率制显然无法应付由贸易和资本自由化所带来的压力。中国作为世界最具活力的经济体,正在逐步增加其在世界舞台上的影响。因此,中国的汇率也要反映出市场条件和经济基本面的变化,只有加大人民币汇率的浮动区间才最符合中国的利益。

外汇体制将做重大转变 10币种备选货币篮子
李扬:更为浮动的人民币汇率制度还有待时日
温家宝表示:要进一步完善人民币汇率形成机制
经济学家胡祖六:为什么人民币汇率制度须作变革
调整汇率机制两个顾虑
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  正所谓牵一发而动全身,放弃固定汇率制的恶果令政策制定者顾虑重重。

  顾虑1:热钱投机。中国政府一再强调目前将维持人民币汇率的基本稳定,但是人民币的升值预期已经形成,这种预期带动着游资的投资热情。人民币汇率一旦有松口迹象,难免会遭受热钱冲击,这势必给中国外汇监管体制带来严峻挑战。

  顾虑2:就业问题。中国特别突出的是农业人口问题,人民币一旦升值,首先是有一部分农产品竞争力下降。相当一部分农民就要离开农业,以更快的速度向城市转移。压力在于城市要提供更多的"非农业就业机会",每影响一个百分点的农业就业就意味着约4百万劳动者。

实行浮动汇率三项准备
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  汇率改革要与其他改革相衔接。在汇率实现充分浮动之前,中国会继续采取方便经常项目汇兑和放宽资本项目过分管制的措施,稳步放宽外汇方面的管制,进一步改进贸易平衡。当然,这需要一个较长期的努力。

  一.贸易放开经营大体比较充分,服务贸易比较开放;

  二.资本项目过度管制得到消除。当然并不是全部消除,有一些项目可以消除,使市场能真正起较大作用;

  三.中国国有商业银行的改革大体迈出步伐,不良资产和银行监管体系等主要问题初步得到解决。