中国金融四十人论坛（CF40）近日发布2026年第三季度宏观政策报告。报告显示，三季度我国经济呈现“供强需弱”特征，工业生产相对平稳、外需表现较强，但消费增长乏力、投资有所放缓，需求端仍需政策进一步发力。
从数据看，三季度GDP实际同比增速为4.5%，较上半年有所回落；名义增速则升至6%，较上半年明显加快。研究认为，名义增速回升主要受价格因素带动，但需求不足对经济的制约仍然存在。
当前经济运行中，需求不足是突出矛盾。CF40资深研究员、中国社科院世界经济与政治研究所副所长张斌表示，面对需求偏弱，需要及时、足量的逆周期政策来打破负向循环，推动经济回到更均衡的增长轨道。
在政策建议方面，研究团队给出几条具体路径。一是用好用足5500亿元地方债结存限额，资金投向可聚焦“六张网”建设，其中算力网和地下管网是短期主要发力方向。算力网侧重撬动市场资金、支持新经济发展，地下管网侧重发挥财政投资的带动效应、稳定传统投资。二是货币政策继续降低融资成本，推动8000亿元新型政策性金融工具尽快全面落地。据介绍，其中约7000亿元将在四季度投放，对扩大内需形成一定支撑。三是适度扩大专项债资金使用范围，将部分改建投资和维护性支出纳入支持范围，提升资金使用效率。
在扩大消费方面，研究团队提出“长短结合”的思路。CF40学术委员会主席、中国社科院学部委员蔡昉表示，消费是“三驾马车”中相对薄弱的一环，应对消费偏弱既要着眼长期，也要抓好短期。长期来看，提高居民收入、改善收入分配、完善社会保障体系是提振消费的根本。他提到，推动居民养老保险向职工养老保险趋同、推进户籍制度改革等举措，有助于释放消费潜力。
对于当前市场关于扩内需的一些讨论，报告也作了回应。针对“扩内需应主要瞄准消费而非投资”的观点，报告认为，公共投资和消费之间存在传导关系，投资是见效较快的变量，通过公共投资带动总支出和总收入，进而为消费增长创造条件，两者并不对立。总体来看，报告认为随着各项政策逐步落地见效，需求端有望得到改善，经济将延续恢复向好态势。（经济日报记者 赵东宇）
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