10月20日，在2026外滩年会现场，中国金融四十人研究院院长郭凯发布中国金融四十人论坛（CF40）研究年度报告《中国经济新范式：动因、趋势与政策含义》。
报告将当前国内外复杂变量交织下的中国经济转型过程称为“中国经济新范式”，并给出驱动中国进入新范式的四个关键动因：一是房地产周期和制造业产能周期见底，二是新经济崛起与人工智能（AI）、能源革命，三是人口老龄化与持续的财政巩固，四是全球地缘风险提升。
报告认为，我国本轮房地产市场的调整时间与调整幅度已经相当充分，2026年以来开始表现出“结构性企稳”的迹象。与此同时，以新能源汽车、清洁能源、高端装备和数字技术等为代表的新经济快速扩张，2025年新经济的完全增加值占比已经超过房地产行业。以大语言模型、机器人为代表的AI领域技术进步越来越快，与之相关的投资需求开始爆发。
在新范式下，报告提出五个值得重点关注的趋势：投资率或结束下降趋势甚至略有回升，并带动中性利率低位企稳；房地产企稳有 助于居民消费修复，但消费率能否长期持续提高存在不确定性；对外顺差占比见顶、通胀温和修复与人民币汇率升值；财政扩张空间相对有限，支出节奏重要性提升；中国企业出海的动力更强，但面临的不确定性也在加大。
政策选择上，短期方面，报告建议把名义GDP增速作为宏观政策的重要参照，并强调其应被理解为财政和货币政策共同服务的宏观目标；中长期方面，政策的核心任务在于逐步解决房地产时代留下的财政和债务问题，同时建立能够把新经济增长转化为居民收入和消费的新机制，并适应全球经济环境的变化，包括推动财税体制改革、加快房地产和地方政府债务重整、发展服务业、扩大高水平开放四项重点工作。（经济日报记者 赵东宇）
(责任编辑：冯虎)