保险业护航绿色发展

近来，多家保险公司先后发布2025年度可持续发展报告。报告显示，绿色保险已然成为保险业服务“双碳”战略的重要力量。

保险以其风险定价和风险转移功能为内核，为绿色发展提供不可替代的制度性支撑。首先，面对气候变化与绿色产业变革催生的非传统风险，如光伏出力波动、极端天气频发、新技术商业化不确定性等，保险可以为这些难以量化的风险贴上价格标签，用市场化手段揭示风险成本，引导资本向清洁、韧性领域配置，实现风险减量管理与社会资源的优化再分配。其次，当灾害或技术故障导致损失时，保险赔付不仅能快速修复资产、稳定企业经营，更能在宏观层面平滑绿色转型中的经济波动，通过确定性补偿机制为绿色发展提供“安全垫”。最后，面对绿色新兴产业，保险业通过创新承保模式，如提供光伏发电收入损失险等，把新能源、新技术领域难以量化的波动，封装成可定价、可分散、可管理的金融产品，让市场敢投入、让企业敢创新。

保险还以其天然的耐心资本优势为支撑，为绿色产业发展与创新注入源头活水。保险业的运行，实质上将分散在社会中的短期储蓄汇聚成规模化、长久期的资金，有条件为投资大、周期长、回报稳的绿色产业提供发展所需的“长钱”。此外，保险机构作为专业机构投资者，可以发挥其市场化治理优势，基于严格的尽职调查、风险定价与投后管理要求，不仅可以优化资金流向，更能大幅提升绿色金融资源配置效率。事实上，通过加大对绿色资产的配置，险企能够在优化资产负债匹配的同时，规避高碳资产在未来可能面临的“搁浅风险”。

因此，保险公司参与绿色金融，不仅是经济社会发展战略下的行业自觉，也是行业实现长期价值的必然选择。从实践看，目前我国保险业已将绿色金融指标纳入偿付能力优惠计算口径，并深度嵌入公司治理架构，行业参与绿色金融主要有三大路径。

一是负债端场景化深耕。绿色产业的发展催生了诸多传统精算模型难以量化的新型风险，如电池热失控、发电量波动等，为给这些新型不确定性提供有效保障，保险公司开始向产业价值链渗透，深度解构技术路线与风险传导链条，在理解风险本质的基础上实现对不确定性的定价，并通过“保险+服务”的生态化运营模式，将风控技术与保险产品深度融合，大大丰富了绿色保险供给维度。

二是资产端多元化配置。绿色产业生态庞大，不同阶段资金需求呈现出显著异质性，单一的标准化产品无法覆盖。当前，头部险企已开始搭建分层分类工具体系，比如，利用公募REITs及类REITs盘活存量基础设施资产，借助资产证券化和股权基金介入新建项目等。这种“工程式”布局，使得保险资金能够更好匹配不同类型绿色项目的现金流与风险特征。

三是治理端科技化防灾。依托大数据、人工智能及物联网等技术构建的智能化防灾体系，行业正推动风险治理从传统的“灾后赔付”向“灾前预防、灾中响应”全链条延伸。通过精准的气象预警、各类巨灾风险模型的共享与应用、实时的风险画像与高效的应急响应，险企与各方力量合作推进防灾防损，不仅显著降低了公共财政救灾压力，更以实质成效大幅提升了社会抵御气候变化的韧性与安全水平。

也要看到，保险业护航绿色发展，仍面临超越传统经营层面的深层挑战，例如新型风险定价技术不成熟等。绿色项目的公共品属性与商业可持续性之间存在内在张力。减污降碳、生态修复等具有很强的正外部性，其创造的社会价值往往难以完全转化为项目自身现金流回报，若缺乏碳定价、财税补贴或风险分担机制等有效激励，绿色金融资产将面临“收益低、风险高”的困境，削弱保险覆盖绿色新兴领域的内生动力。此外，绿色转型也是全球公共品，但现在的国际治理体系仍处于分割状态，跨境风险转移和融资面临高昂的交易成本和突出的标准冲突，也制约保险业通过全球化分散机制提升承保能力的空间。

因此，保险业功能的充分释放，还有赖于行业与公共制度的良性互动。一方面，应注意强化绿色政策与保险机制的深度耦合。另一方面，行业应更主动地参与全球标准制定，为提升全行业承保能力与风险分散效率争取全球话语权。

（本文来源：经济日报 作者：锁凌燕 作者系北京大学经济学院副院长、教授）