近来沪深大盘走势不佳，自4月8号上证指数摸高3288.45点后一路下行，到5月10号最低跌至2833.38后才开始刹住脚。按万得数据统计，从4月8号到5月10号大盘一直处于下降通道，跌幅达到9.27%。如果截至5月17日的前20天计算，27家调味品上市公司，有14家的股价跑赢了大盘，比例为51.85%，而同期沪深股市3616家上市公司，只有865家的股价跌幅小于大盘，比例为23.92%，可见调味品板块上市公司的抗跌能力，明显高于整体市场。那么背后的秘诀何的处呢？
“从需求的层面看，调味品行业的必选属性较强，需求刚性受到宏观经济的影响程度相对较小；同时由于调味品在餐厅原材料成本占比仅10%，在家庭消费支出中占比仅1%，消费者对于调味品价格的敏感度相对较低，产品具有持续提价的潜力。”华泰证券王楠说。
近年来，随着我国餐饮市场的不断发展，调味品行业收入不断上涨，国家统计局数据显示2017年我国调味品、发酵制品行业收入达到3322亿元，同比增长8.9%。
从2018年的年报看，调味品行业的年报和一季度报表现都不错。2018年年报显示，调味品27家上市公司营业总收入同比上升的19家，比重70%，而今年一季度这一数据更是提高到85%；2018年年报营业利润同比增长的16家，比重59%，利润总额同比增长的15家，比例55.56%，今年一季度的这两个数据与此基本持平；2018年调味品27家上市公司归母公司股东净利润同比增长的15家，比例55.56%，今年一季度有所提高，比例为66.67%。就数据看，调味品类上市公司的业绩趋势明显向好。
一季度部份调味品上市公司数据：
“食品支出、餐饮增速均持续放缓，调味品防御性较强。今年1季度19城镇居民人均食品支出增速1.7%，同比下降1.5百分点。但相较于其他细分行业，调味品因刚需属性，在宏观经济承压下防御性较强。从基金持仓占比看，2019年一季度调味品行业基金持仓占比0.62%，超配0.14百分点，在诸多不确定性下，配置价值仍然凸显。”平安证券文献认为。
不过，从调味品行业易守难攻，集中度持续提升等特性看，我国调味品行业具备诞生大市值公司的条件。比如2017年韩国酱油龙头膳府和日本酱油龙头龟甲万就已经分别占据60%和 33%的本土市场，而调味品行业龙头之一的海天味业目前也就18%左右的市场份额，有研究认为，海天未来有望提升至33%。此外醋企还属群雄鏖战阶段，涪陵榨菜的市场占有率提升10%是可期的。而随消费者对健康、便利的需求渐增，健康调味品和复合调味品将会有较快的发展。
因此，作为一个中国人，天天品尝酱油香醋榨菜豆腐乳固然是个乐事，但如果独具慧眼，能选择几家有前景的调味品上市公司来点投资，岂不乐哉！
（责任编辑：冯虎）
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