经济日报-中国经济网北京11月7日讯 （记者 李华林）11月7日，中国人民银行在香港发行100亿元3个月期央票，中标利率为3.79%；100亿元1年期央票，中标利率为4.20%。香港金管局称3个月期、1年期央票分别获4.26倍、3.29倍认购。
央行在香港发行央票早有铺垫。9月20日，央行宣布与香港金管局签署了合作备忘录，这标志着暂停5年的央票发行再度被重启。鉴于发行地在香港，市场认为，这也意味着央行货币政策工具进一步扩展至海外人民币市场。从央行此前发布的信息来看，两期央票起息日均为2018年11月9日，其中3个月期央票到期日为2019年2月8日，到期日遇节假日顺延，到期还本付息；1年期央票到期日为2019年11月9日，到期日及付息日遇节假日顺延，每半年付息一次。
对于央行为何选择在此时发行央票，央行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏当时表示，央行票据是流动性管理工具之一，央行可以通过发行央票来调节离岸人民币流动性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
今年以来，人民币汇率波动加大，人民币对美元汇率中间价从4月17日的6.2771一路跌至11月7日的6.9065，人民币对美元贬值幅度近10%，贬值速度和幅度明显，引发市场对“破7”的担忧。
对于离岸人民币市场来说，由于交易地点位于海外，更易受市场因素影响，当人民币贬值预期增强时，往往率先反应，且不容易进行顺周期调节。随着内地资本市场不断开放，内地和香港市场人民币汇率联动性增强，离岸人民币汇率的变化会对内地人民币汇率产生影响。
德国商业银行亚洲高级经济学家周浩认为，发行央票后，可以在两个市场汇率差距比较大的情况下，推动离岸市场和在岸市场汇率趋同，从而保持人民币汇率预期的基本稳定。“一旦离岸市场出现较为明显的人民币空头情绪，发行央行票据可以提高离岸人民币市场的利率水平，以提高做空人民币的成本，抑制人民币空头。”
周浩表示，短期来看，央票的发行会对离岸市场的流动性造成一定程度的紧缩效用，这在某种程度上对市场造成了“加息”效应。从中长期来看，发行多期限央票对于建立离岸人民币市场完整的利率曲线，将起到“基石”的作用，可以在较短的时间内建立起较为完善的利率曲线，这对于引导离岸市场的人民币利率定价，将起到关键性的作用。
还有专家认为，央行票据期限相对灵活，信用等级较高，有助于离岸人民币利率定价体系的形成，从而有助于丰富离岸人民币相关衍生品的种类，提高人民币资产的吸引力，从中长期助推人民币国际化。
（责任编辑：冯虎）
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