中央财经大学金融学院教授贺强：用多层次资本市场缓解资金“两难”

　　经济日报北京10月30日讯 （记者马洪超）由中国互联网新闻中心主办的2016中国新三板发展论坛（秋季峰会）今天在北京举行。中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所所长贺强在发表主题演讲时表示，目前中国经济在多个方面“两难并存”，其中之一就是虚拟经济资金泛滥与实体经济资金短缺并存，庞大的虚拟经济资金如同一个堰塞湖，而许多实体经济企业尤其是许多中小企业面临融资难问题。当务之急是要打开这个堰塞湖，突破口就是大力发展多层次资本市场。

　　对于如何发展多层次资本市场，贺强认为，证券交易所是证券市场的核心，但不是主体，证券市场的主体应该是证券场外市场。例如，美国证券市场只有20%多一点的证券交易在交易所完成，超过70%的证券交易是在场外市场完成的。所以，发展多层次资本市场，不仅仅是建设场内市场的多层次，更重要的是建立场内市场和场外市场的两个多层次。特别是证券场外市场要有多层次，甚至可以考虑发展四板市场，发展区域性以及券商柜台交易市场，此外还应该建立场内市场和场外市场的联动机制，确保能够顺利转板和降板。针对目前新三板市场在发展中存在的问题，贺强表示这是发展过程中的正常现象，随着监管工作的加强和引入更多的优秀企业，这些现象能够得到解决。这也呼唤新三板做市商真正发挥其稳定市场、活跃交易的作用，使新三板市场实现健康发展。