自上周大盘跌破5日、10日、20日、30日均线后，本周市场出现了缩量横盘的走势。从周一起，沪市日成交开始缩至200亿元下方，并逐日萎缩。昨日的量已缩至5月16日最高量541亿元的29%。大盘成交量为何骤缩？何时能够重返升途？
供求格局逆转
扩容节奏的提速已经使市场切切实实感到供求关系的逆转。
融资额高达200亿元的超级航母中国银行快速“海归”发行消息公布后，当日大盘大跌90点，充分反映了市场对大扩容再度谨慎起来。随着新股发行密集，中签率的升高，很可能导致二级市场的资金纷纷涌向一级市场。毕竟在大盘大跌后，投资者更乐意将资金转向“无风险投资”。成交量连续多日萎缩，恐怕仅仅是一种征兆。
在IOP市场不断抽取二级市场资金的同时，作为“新老划断”第一步的定向增发的形势也较为严峻。据统计，5月份以来，共有40多家公司提出再融资，融资额高达400多亿元。融资对象虽然有不少企业等，但毕竟还是会吸走众多基金公司的资金。目前已有近10家公司的增发价跌进了市场价，这都反映出资金面的紧张和对急速扩容的担忧。
观望心态日趋浓重
从最高日成交541亿元，迅速下滑到160亿元下方，除了一级市场对投资者的巨大吸引力外，很大程度上和近期二级市场的走势差强人意有关。
我们注意到，自大盘跌破众多中短期均线后，除了成交量逐日萎缩，股指始终被5日均线压在下方，昨日虽然盘中攻上5日线，但午后又被打压下来，大盘尚未出现有效的止跌现象。而且，即使大盘收复5日均线，上方的10日线、20日线和30日线都将成为上涨的重重阻力。
近期周边股市全线下跌，特别是港股的连续大跌对A股影响极大，A股中先前有10家左右的股价低于H股，而今只有2家还略低于H股。特别中石化A股股价比H股高40%多，以至先前屡屡出现的保驾护航功能大为减弱，甚至起了领跌作用。国际金属期货价格持续下跌加剧了本轮行情领涨板块之一有色股连连破位下行。周三复牌的G中黄金居然大跌49%收盘(按复权价跌34.8%)，创下了新G股复牌跌幅之最。
值得一提的是，由于大盘的走弱使近日复牌的准G股、新G股连连走出贴权走势。准G股、新G股的走势让市场从先前持有、追逐股改股，变为回避、逃离，无疑使低迷市道所剩不多的投资热情退潮。
激情重返尚待时日
从大盘持续缩量阴跌看，大盘需要一定时间的调整。
从均线系统看，目前日线虽然跌破了5日到30日等均线，但下方尚有60日到250日等多根均线的强力支撑，大盘的中长期趋势依然向好。但种种因素令大盘必须有一个回调、探明下档支撑的过程。60日线目前在1466点。而大盘上涨时留下了1444至1446点和1497.2至1497.99点两个跳空缺口。这两个缺口对股指的回调皆有一定的吸引力。
另外，从黄金分割位分析，一旦1520点被有效击破，支撑位将下移到1466点。而大盘从2245点到1783点的熊市压力线在1450点附近，且5月均线在1442点。综合而言，大盘的强支撑在1450点一带。
综上所述，目前的成交萎缩，既有一级市场的吸引力作用，更有市场期待大盘真正企稳、上升趋势再度明朗的因素。所以，如何使扩容节奏保持适度，形成一级市场轰轰烈烈、二级市场稳步上扬局面，是大盘成交量重新放大的关键。(世基投资王利敏) |
