焦炭价格出现小幅上涨：今年4月15日，山西焦炭企业成功将焦炭价格上调了40元/吨。这次焦炭企业涨价幅度虽小，但是扭转了去年底以来焦炭价格一直走低的趋势，使人们看到了焦炭行业回暖曙光。近期，淮北地区二级焦炭价格也上调了60元/吨，山东的价格也上涨了20-30元/吨。从我国出口焦炭价格走势可以看出，1--3月，焦炭出口价格延续了去年第四季度以来的低水平，3月份开始出现了反弹迹象，预计将来焦炭出口价会缓慢上涨。
下游钢铁行业不断增长：今年4月份我国全国粗钢产量3371.11万吨同比增长19%。1-4月份全国粗钢累计总产量12624.06亿吨，同比增长18%，全年预计粗钢产量3.9亿吨。同比增长在20%左右。
钢铁工业的快速增长，推动了炼焦行业的发展：2006年1-4月份国内累计生产焦炭7996.81万吨，今年4月份，我国焦炭产量为2171.76万吨，同比增长11%，我国的焦炭生产水平继续稳步提高。但我们从同比曲线走势可以看到焦炭产量增长速度在放慢。
焦炭产能有增速放缓：如果产能过剩将使焦炭价格继续在低位运行，但迹象表明焦炭价格在上扬。这表面焦炭的供需关系在好转。我们认为，由于焦炭价格的处于低位，同时作为主要原料的煤炭一直在高位运行，使的很多焦炭企业处于亏损状态，一些企业退出焦炭行业。加上国家的宏观调控，使得我国焦炭供需情况有所改善。钢价的上涨也为焦炭价格的上涨提供了一定的空间。
上市公司山焦：目前G山焦公司的焦炭产能为160万吨，由原来的焦化一厂60万吨和焦化二厂100万吨组成。公司正在筹划建设150万吨新的焦炭生产能力，配套30万吨煤焦油加工项目。公司预计新建150万吨将分两期完成，2006年底完成100万吨焦炭炉的建设。2007年下半年完成剩余的焦炉建设。公司2005年的每股收益0.51元，我们预计今年每股收益为0.4元。随着焦炭行业的复苏，价格的上涨将给公司带来较好的收益。我们给予公司增持的评级。 |
