上周五，龙头地产股出现暴跌，并成为拖累大盘的重要力量之一。地产股暴跌主要是因为受一些利空传闻的打击，其次，市场在逐步消化国六条细则的影响。
我们认为国六条细则虽然看起来波澜不惊，但由于板子打向了地方政府，所以发力较快。虽然我们并不赞同过多运用行政手段来调节市场经济，但在某个时段，行政手段或许是最直接而有力的手段。
对于国六条规定对于过去已审批但未取得施工许可证的项目不符合70%以上为90平米住房的，要进行套型调整。我们认为实际上住房结构调整所带来的成本基本都由开发商来承担了。对于土地储备较多的公司，因为要面临更多的项目调整，因此其承担的成本也就更多。
在限套型、限房价的基础上，采取竞地价、竞房价的方式，由于锁定了房价，从而也将开发商的利润上行空间锁定。而竞地价的方式，将再度使得开发商的利润空间收窄。也因此，在利润空间收窄的趋势下，对建安等成本控制能力的强弱，将成为区别开发商利润率高低的关键性因素。
我们认为龙头企业所具有的快速反应能力和快速调整战术的能力，在变化的行业环境当中，更为宝贵。一刀切式的调控下，所有的地产公司都会遇到困难。而龙头企业快速反应的能力和快速调整的能力可使其利用调控强化自己的优势，巩固行业领先地位的机遇。最终，优势公司业绩的释放和近期调整所带来的估值吸引力，将为下半年的地产股再度走强奠定基础。调整带来的将是更好的投资机会。
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