航天军工板块再度激活人气
根据研究机构的整理，42只股票算得上比较正统的航天军工概念股，其中多数隶属于国防科工委下属的11家军工集团。
宏观调控下仍可高成长
在地产新政出台之后，不少机构对房地产板块开始持观望态度。而目前随着宏观紧缩预期的不断加强，一些对固定资产投资比较敏感的行业也面临调控压力。在此背景下，不受宏观调控影响，并且行业景气依旧运行于上升周期的航天军工行业自然得到了市场资金的青睐。
对证券市场来说，航天军工是一个具有巨大想象空间而又充满神秘感的行业。如果放在2004年之前，对航天军工板块的关注更多是出于概念炒作而非价值投资，但是自2004年以来，行业研究员敏锐地感受到该行业面临着前所未有的机遇。有市场人士提出，我国改革开放初期军工投入偏低，大约有20多年处于荒芜阶段，现在需要“补课”；也有券商在推介该行业的时候，用了这样的富有激情的话语：成长的故事才刚刚开始。
在市场人士看来，关注航天军工板块的逻辑很清晰：中国经济的快速发展以及国力的大幅提升，必然促进国家对航天航空及军工行业的投入，特别是目前国内外政治军事格局错综复杂，对我国提升军事装备提出了较高要求。而与一些发达国家相比，我国的军事装备明显落后，亟需加大军费开支，以适应形势的需要。东方证券认为，航天航空与军工行业的高景气至少会持续到2008年。
从供需角度来考察，国家的需求是刚性的，而军工产品的供给却受到严格控制。一方面，军事设备不可能也不应该过多依赖进口，而另一方面，行业门槛的高企也保证了行业的相对稳定和企业较高的盈利水平。
理性选择航天军工股
不论宏观还是中观方面的条件，都支持航天军工板块成为下一个有色金属板块，但客观而言，面对几乎全面沸腾的军工板块以及高高在上的股价，要想把握后劲充足、货真价实的军工股，却并非易事。
实际上，11家军工集团旗下的A股上市公司，多数并不涉及军工业务，即使部分公司分担了军品的生产，但所占比重也相当小。根据东方证券的统计，军品所占份额较高的只有航天电器、洪都航空等极少数公司，另外G火箭、G卫星、成发科技、G西飞等十多家公司有部分业务涉足军品。在东方证券看来，成发科技、G西飞、湘火炬等处于产业链下游、接近整机的公司具有较大价值。
此外，随着部分军品采购逐渐向民营企业开放，市场竞争也难以避免。具备核心竞争力、技术壁垒高、创新能力强由此成为选择潜力个股的重要标准，而航天电器、轴研科技等公司则在这些方面得到了业界的认可。
不过，目前因股改而大为盛行的资产注入方式，已经成为投资者对众多军工概念股最大的期待。G长峰的大股东长峰集团在股改中做出了注入优质资产的承诺，由此引发了市场对其他未股改公司资产注入题材的乐观预期。理性地看，涉足核心的军品资产的注入会受到有关部门的制约，同时因为其利润丰厚而缺少进入上市公司的动力。但也应注意到，军工集团掌握了大量优质的民品资源，这部分资源如果整合到上市公司中，既能提高企业的盈利能力，也能带来集团公司与中小股东双赢的局面。东方证券分析师陈刚指出，军工集团在“十一五”规划中已经明确表示了大力发展民品的愿望，可以预计，军工板块中将有一批优势民品公司脱颖而出。陈刚看好四创电子、G天鸟、G晨光等公司的发展前景。 |
