提及红筹股，又怎能不说说与之有一定相似的国企股呢？国企股是指那些获中国证监会批核到香 港上市的国有企业。它亦可称为H股，意指在香港 (Hong Kong)上市的国企股。在内地还有称为N股及S股的，是分别在美国纽约及新加坡上市的国企的简称。

    国企vs红筹

    这样看来，国企与红筹同为内地在香港上市的企业，两者究竟有何分别呢？可以说，由于国企股与红筹股的内地色彩同样浓厚，既同为内地在香港上市的企业，其主要业务又同样与内地有非常密切的关系，对香港股市没有深刻认识的新手是非常容易混淆的。

    但是，要分辨两者也不是那么困难。简单来说，在香港注册的就会被区分为红筹股，在内地注册的就自然是国企股。事实上，红筹股多是中国各省市、中央机关在香港注册的窗口企业，而国企股则一般为扎根于中国的国营企业。

    经10年发展

    自 1993年7月，青岛啤酒(0168)成为第一家国营企业获准在香港上市至今，已经过整整10年的光景。在这10年间，陆陆续续已有超过80家国企在香港主板市场和创业板市场上市，总集资额更接近1500亿港元之多。

    虽然说筹集资金是一间公司上市的主要目的，但自10年前内地开始批准国企在香港发行 H 股起，其最着重的是希望该批国企能尽快与国际市场接轨，经历国际市场竞争的磨练，最终将国营企业推向国际化。而事实上，经过 10 年的磨练，国企股企业的管理、会计水平及透明度已有大幅度的改善，离世界级标准已经不远。

    具投资价值

    某些国企股会同时在两地发行A、H两种流通股份，但由于两地资金的流通量不同，同一只股份，H股的股价一般均要较 A 股的股价低数倍之多，因此，两地股市的整体本益比 (PE)是有相当大的差距的。对比内地A股市动辄50、60倍的本益比，香港国企股的本益比只有10倍左右，其投资价值自然不言而寓。

    而随着国企改革开放的步伐加快，内地宏观经济的持续好转，加上QDII、CEPA等利好中港的政策实施在即，可以预期，在可见的将来国企股可取代传统蓝筹股在香港股市的领导地位。

    反映国企表现的主要指数为恒生中国企业指数，亦可简称为国企指数。而截至2003年8月21日的国企指数名单可见下表，随表更附上各国企股当日的升跌以作参考。

代号  名称  上日收市  升跌 %
 
0168  青岛啤酒  6.75  0.00 %
 
0177  江苏宁沪高速  3.125  1.60 %
 
0323  马鞍山钢铁  1.94  0.00 %
 
0325  北京燕化石油化工  1.59  0.63 %
 
0338  上海石油化工  1.88  0.00 %
 
0347  鞍钢新轧钢  2.675  0.94 %
 
0358  江西铜业  1.85  0.00 %
 
0386  中国石油化工  2.425  0.00 %
 
0525  广深铁路  2.025  1.24 %
 
0548  深圳高速  2.525  0.00 %
 
0576  浙江沪杭甬  3.70  0.00 %
 
0588  北京北辰实业  1.36  0.00 %
 
0670  中国东方航空 1.20  0.00 %
 
0694  北京首都机场  2.225  0.00 %
 
0696  中国民航信息网络  6.70  0.75 %
 
0728  中国电信  2.125  1.18 %
 
0857  中国石油天然气  2.45  1.02 %
 
0902  华能国际  10.40  0.48 %
 
0991  北京大唐发电  4.30  0.00 %
 
1033  仪征化纤  1.26  0.79 %
 
1055  中国南方航空  2.55  0.00 %
 
1071  山东国际电源  2.275  0.00 %
 
1122  庆铃汽车  1.33  0.00 %
 
1128  镇海炼油化工  4.175  0.00 %
 
1138  中海发展  3.875  0.65 %
 
1171  兖州煤业  4.10  0.00 %
 
1211  比亚迪股份  20.90  0.48 %
 
2600  中国铝业  2.30  1.09 %
 
2883  中海油田服务  2.275  0.00 %