中金：经济景气劲升企业产销两旺_公司新闻_中国经济网—

中金：经济景气劲升企业产销两旺

2006年06月19日 09:10

5月份固定资产投资和工业增加值双双高位加速增长。其中固定资产投资累计增速提高到30.3%，比上月快0.7个百分点。工业增加值单月增长17.9%，比上月快1.3个百分点。而社会商品零售总额单月同比增速也攀升到14.2%，比4月快0.6个百分点。

结合本月的消费和外贸数据，我们估计二季度GDP增速可能在10%以上。

    从投资的产业构成看，增速最快的依然是铁路运输、煤炭开采、非金属和有色金属矿采选等资源型行业。房地产开发投资增速也出现小幅回升。从主要工业产品的产量来看，汽车和钢材等增长较快。消费中，汽车和石油及其制品类增长较快。目前工业产品中汽车和钢材的高增长恰恰反映了汽车等消费和投资的高增长。生产和最终消费在品种上较为匹配。

    从最新公布的货币信贷数据、OECD中国领先指标等数据来看，经济景气度在年内依然会持续回升。特别是工业活动可能还会继续高涨。鉴于新开工项目和施工项目计划总投资增速明显下降，我们认为固定资产投资增幅下半年有回落的可能。但是全年增速将至少达到25%。因此，宏观总体上还将继续偏热。进一步出台紧缩总需求措施的可能在增加。

    但即使出台紧缩总需求的措施，从企业产销和存货的角度来看，企业抵御这种总需求紧缩的能力依然比较强。这主要表现为：企业产销率处于95年以来的历史最高水平，而产成品库存也在持续降低，企业定价能力目前并不是在削弱而是在加强。

    如果没有严厉的调控措施出台，年内工业活动的持续回升可能导致企业继续增加资本开支，受此影响，机械、交通运输设备等景气度可能会继续回升。

来源：搜狐证券