权证“滑铁卢”

权证“滑铁卢”

2005年12月06日 10:16

金山

    宝钢权证巨大的财富效应，不仅让没有在低位介入者垂涎三尺，更令憧憬着权证美好前景的投资者(或许叫投机者更准确一些)的信心与胆量倍增。孙先生便是他们中的一员，这不，他已经准备好了所有的一切，只等武钢权证登台亮相了。

    但计算再充分、考虑再周全，也敌不过主力机构巨大的封单和疏落的抛盘。第一天，孙先生挂在涨停板上的认购、认沽买单一份也没有成交。当天晚上，孙先生仔细分析了一下，认为认购权证绝对价位低、买盘更踊跃，估计第二天仍难成交，不如集中资金主攻认沽权证，机会或许更大一些。

    说干就干。第二天早上准9时，孙先生所在的营业部刚开机，孙先生一敲键盘，将早就准备好的单子输了进去，一看委托号，孙先生乐了：NO1！今天肯定有戏！

    果然，当天下午刚一复市，一笔较大的单子砸出来，孙先生一查成交回报，全部成交！虽然价格已经从第一天的1.160元涨到了1.510元，但出于对后市连续强势上涨的憧憬，加上宝钢权证在2元附近竖了一根“标杆”，孙先生对自己持有的筹码充满信心。在股友问及次日是否出货时，他十分坚定地回答：不见两元就出货，傻子才那么干呢！如果明天继续涨停板的话，甚至还可以追进。

    话是这么说，孙先生自己已经没有资金再“追进”了。而他的“预言”的前半部分也绝对正确———当天武钢认购、认沽权证再度双双收在了涨停板上。也就是说，即使是在“半山腰”追进，仅仅过了一个交易日，孙先生也斩获了23%的收益，这在股票交易中是难以实现甚至难以想像的，尤其是在目前的T+1交易制度下。

    但好景不长。周末，关于权证创设的消息漫天飞，在得到最终证实之后，孙先生一下子瘫倒在沙发上：完蛋了，贪字头上真的是一把刀啊！

    就像当初疯狂追买一样，孙先生在周一开市前又以跌停板价将原先在涨停板上都舍不得卖出的权证悉数挂出，并暗暗祈祷能够在第一时间成交。但事实是不以人的意志为转移的：不仅第一个跌停板没有卖出，甚至在第二个跌停时仍然未能成交。直到第三天，孙先生才顺利地将手中的筹码全部斩仓出局。当然，做惯短线的他也没有忘记在其后迅速探低时买进一部分，做了一个漂亮的短差，但这点利润与巨大的亏损相比，仍可用“九牛一毛”来形容。

    事后，孙先生在总结自己的失败操作时，认为太贪心无疑是最主要因素。因为买进次日已经有了巨额账面利润，不说全部兑现吧，至少也应该兑现一部分；再说，对远远脱离了价值区域的权证品种来说，控制风险的意识太过淡薄，因为之前已经有“创设”一说，但总认为市场“投机资金无限”，权证“你要敢上，我就敢炒”。殊不知所有的交易品种都难以摆脱供求关系的制约，一旦明显供大于求，价格下跌便再自然不过了。

    “投机，就是对市场机会的把握”，这是孙先生最为尊崇的“名言”。此后孙先生又抓住了几次短线机会，在权证上折腾了多个来回，扳回了部分损失。孙先生觉得，即使是纯投机的品种，也不是完全不能买，但必须把风险放在第一位，且万不可贪。如果没有学好止损、止盈这“第一课”，是无法在充满风险的权证市场中立足的。

来源：证券时报

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