分清投资,投机和博弈三大特性

分清投资,投机和博弈三大特性

2005年12月08日 09:12

曾宝荣江南证券

    世界股市400年历史，沪深股市15年历史。习惯上，人们将股市认作投资市场，但事实上，股市兼具投资、投机、博弈三大特性。

    投资就是买入股票持有，享受现金红利和红股回报。上市公司经营有市场风险，所以投资股票具有风险。

    投机就是低位买入、高位卖出股票，获取股价时空运动产生的差价收益。是投机就有风险，股市投机是时间上的投机，重在时机的把握。良好的股市投机活动促成资本的高效配置，为社会创造财富，失败的投机活动则造成财富消失；如果资源配置发生这样那样的问题，反映到股市上就会形成市场整体投机失败，财富缩水。

    博弈就是市场参与各方力量斗智斗勇，胜者取得转移的财富。股市历来就有政策博弈，消息博弈，有庄家、大户、散户之间的博弈，有控股股东间的博弈，有上市公司、投资人之间的博弈，有市场多空力量间的博弈。是博弈就有胜负，在博弈为主的市场中，散户由于其弱势地位，注定是贡献者。

    投资、投机、博弈在股市中相辅相成。因为投资性，有了牛市的底；因为投资的机遇与风险，有了博弈行为；市场的多空博弈，产生投机的时机。

    目前的沪深股市与西方股市是不同的，结构不同、作用不同、地位不同，连称谓也不同。西方股市称“投资人”、“分析师”；沪深股市称“股民”、“股评家”，还有一个特别的称谓----“庄家”，恰如其份地道出了市场行为特点。

    西方股市投资性多一些，人们买股票往往注重现金红利回报。沪深股市博弈性多一些，人们更多关注的是庄家行为。因此，股市赢家应当关注投机的时机。

    万事万物有荣枯循环，大地有寒来暑往、春夏秋冬，股市也有牛熊循环、段性发展。投机就是找到股市的播种点和收获点。

    投机行为有如下要素：

    能认清牛、熊市及其阶段性

    能正确分析股价的重大支撑与阻力位

    能找到市场的热点板块

    能正确理解量价关系、大资金介入程度、板块活跃程度、个股的价格定位

    投机的杰出代表人物是伟大的江恩先生，他具有天才般的悟性，对股价有惊人的预见能力。江恩先生认为自己找到了股市的自然法则，运用其独特的方法从股市中赚取了数亿美元。实战演示的投机成功率高达92%。

    沪深股市基本上见不到自觉的投机行为，正好相反的是，在博弈行为的诱惑下，散户们搞反了买卖点。与此相应成趣的是，管理层的大利空总是出在波段投机的收获季节，大利好出在波段投机的播种季节，其行为如同炉火纯青水平的投机大师。

    对博弈如何认识？博弈是极其复杂的。有人类活动的地方就有博弈行为的存在。相棋、围棋是技术性博弈，麻将是机会性博弈，股市博弈是庄家可以看底牌也可以换底牌的博弈。市场中大量的炒股书籍，讲的既不是投资也不是投机，只是某些个人的博弈经验，不具普遍意义，照单操作，只输不赢。技术指标的应用状况也是如此，不能有效地指导买入卖出。各类股评更属三脚猫式的博弈功夫，离实战甚远。博弈水平要靠个人实战经验的积累。有人在下跌行情中仍能赚钱，博弈水平应该是不差的，但一年下来，赚不了多少钱。庄家想尽办法就是为了套散户，散户要靠博弈赚钱那真是难上加难。

      喜欢博弈的朋友，应注意以下要点：

    股价定位与股本结构、行业板块的关系

    长、中、短线庄家的吸筹时间、吸筹量、吸筹位置，吸筹和拉升手法

    市场重心与股价定位的变化

    索罗斯是杰出的博弈大师，他博弈的是国家、地区间的经济机会，其手法和层次都不是一般意义上的。他有辉煌的成功，也有过重大失败，总体年赢利率仍在30%以上。

    市场博弈演绎了银广夏、郑百文的故事。倒下了管金生、吕梁式的悲剧英雄；暴发了若干朱X良式的富豪；只要股市存在，同样的故事仍会上演。但沪深十多年股市，博弈特性过分活跃。股市要成为国民经济的发动机，还须经历重大变革。不管庄家如何博弈，投机规律也是不会去违背的。

来源：中财网

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