内地基金海外募资有望破冰外资将获入市新通道?

内地基金海外募资有望破冰外资将获入市新通道?

2006年04月15日 07:07

夏欣

    QFII无法承受之重

    “目前内外投资市场还没有打通，海外资金仅可以通过QFII单一渠道进入。”国泰君安证券研究所基金分析师田宏伟告诉记者，“国内基金如果获准到海外发行，必须先解决资金入境的问题。这些都有待于法律政策上的突破。”

    海外投资者一直对中国资本市场情有独钟，却苦于投资无门。华安基金公司副总经理姚毓林举了一个例子：去年上证指数下跌了8.3%，华安基金公司的主动型股票基金上涨了8.25%。在没有做空机制与衍生工具的情况下，能取得如此业绩，中国市场的投资潜力对海外资金的吸引力可想而知。

    而与此形成对照的是，由于额度管制，QFII无法满足海外资本对中国市场的投资需求。从2002年11月QFII制度实施至今，国家外管局审批的QFII总额度只有60多亿美元。

    “很多国际投资者拿不到QFII额度，还有一些投资者因为通过QFII投资中国成本太高最终放弃，由此，导致大量海外资金涌到香港”。有多年海外市场工作经历的姚毓林告诉记者。

    须防负面冲击

    “在现有QFII额度有限的前提下，境外资金入境是通过增大QFII额度，还是另外开创一个海外资金合法进入国内的新渠道，这是监管层应该考虑的一个关键问题。”林晟判断，开辟新通道应是政策考虑中的事情。

    他分析说，证监会目前的核心任务是确保股改成功，以及恢复新股发行，因此，凡是有利于股市的事，证监会都有可能会做。尤其在国内A股市场缺少资金的情况下，从境外引资也许不失托市的策略之一。

    姚毓林也认为，现有QFII规模太小。国内市场还有很多挖掘机会。监管层应该逐步放开QFII进入的其他通道，给有投资需求的海外资金提供进入中国的正当路径。

    不过，对于现在有无开发海外资金新通道的必要，业内人士也有不同观点。上海某基金公司高层人士认为，国内市场的投资潜力并没有完全开发出来。最新统计表明，截止到现在，国内居民储蓄存款已达到15万亿元人民币，因此，他认为，把储蓄资金变为A股市场的投资资金也许比到海外募资更有现实意义。

    毋庸置疑，引入海外资金本身对国内股市是利好消息。但国内某基金公司人士特别提醒，一定要严密监控境外资金进入市场的比例。一旦外资所占比例超过30%以上，就会对国内资本市场造成负面冲击。

1,2

来源：中国经营报

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