申万巴黎基金经理:把握股市上涨潜力

申万巴黎基金经理:把握股市上涨潜力

2006年03月09日 14:04

    申万巴黎新动力基金11月10日成立以来，截至2006年2月8日，在仅三个月(含春节)的操作中份额净值达到1.1225元。日前，该基金又开始进行新一轮持续销售活动，基金经理常永涛表示，新动力基金将以申万巴黎的五大动力评估体系作为基础，配合基金经理的选股能力，继续为投资者把握股市上涨的潜力。

    据常永涛介绍，新动力基金采用基本成长动力、持续成长动力以及技术(市场因素)分析“三模块相结合”的选股模式，这是新动力基金与众不同的核心技术。首先采用基本成长动力模型(FGM)，通过全面的财务或预测指标对上市公司进行筛选，找出具有内部成长动力的公司；再运用五大动力评估体系(CGDM)对这些公司进行评分，找出最具中长期持续成长潜力的公司(150～180家)；最后结合市场面因素对所选公司进行估值并结合价量信息等进行流动性和价格合理性等技术指标分析，融合基本面和市场面的因素构建投资备选股票池。

    “我们预计2006年将是一个震荡向上的行情，个股活跃度大大提高。这种市场最适合选股能力强、操作灵活的基金进行操作。只要市场不出现大幅下跌，其前景仍然非常乐观。”常永涛表示。

    他认为，经历四年熊市后，上证综指最大下跌幅度超过55%，市场系统性风险大大降低。截至2006年1月6日，沪深A股的市盈率水平仅15.6倍，考虑到实施股权分置改革的含权因素，该市盈率水平将可能进一步降低到13倍左右，这一估值水平已低于同期香港恒生指数和美国道琼斯指数的15～18.8倍的市盈率水平。中国股市泡沫论早已成为历史，市场结构正在改善，上市公司的质量也在不断提高。有相当一部分A股公司即使以国际眼光来评估，也极具投资价值。

    常永涛认为，在目前的市场趋势下进行股票基金投资是一个正确的选择。“个人投资者的信息与投资能力是有限的，随着行情逐步展开，作为个人来说很难确认这究竟是不是一次大行情，同样无法把握住上涨机会。但如果借助基金投资于股市，通过经验丰富的投资研究团队去判断行情的发展以及投资机会，并通过构建投资组合和风险控制体系来降低非系统性风险，这是个人投资者所无法比拟的。”他对记者说。

    他表示，基金投资是一项长期的理财计划，不应过分看重短期波动。只要判断目前是一个长期的底部区域，那么通过投资基金而介入股市必将带来丰厚的长期回报。据统计，如果在1997年香港金融危机时的股市低点投资恒生指数持有至今，其每年的复合收益率达到9.2%。

来源：中国经济网编译

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