该交易连同此前的土地收购将降低碧桂园的资产负债表流动资金，预计碧桂园短期内会额外举债。
穆迪投资者服务公司12月23日将碧桂园Ba2的公司家族评级，及Ba3的高级无抵押债券评级列入可能下调的复评名单。
穆迪助理副总裁曾启贤称，此次复评是在碧桂园与雅居乐 (论坛 新闻)和广州富力 (论坛 新闻)地产以人民币255亿元联手投得广州亚运城 (论坛 新闻)地块后进行的。
而碧桂园在其中的投资约为人民币85亿元，并将在未来两年支付。
曾启贤表示，该交易连同此前的土地收购将降低碧桂园的资产负债表流动资金，预计碧桂园短期内会额外举债，为未来的运营和收购筹措资金，同时将最低现金水平维持在人民币30亿元。
曾启贤补充称，碧桂园的预计信用指标将会在未来1-2年内削弱，其中债务/资本比率升至50-55%，EBITDA/利息比率降至3-3.5倍。此一财务状况可能无法支持碧桂园当前的Ba2评级。而且该公司6亿美元可转换债券的卖回权将可于2011年2月行使，若投资者届时行使卖回权，则会引致再融资压力。
据了解，穆迪在复评中将评估碧桂园对此次投资的融资安排、以后的土地收购战略，以及该公司若卖回可转换债券，是否可能具备融资渠道，来应对潜在的再融资压力。
穆迪上一次对碧桂园采取评级行动是在2009年9月1日，当时穆迪向碧桂园3亿美元的144A/S条例债券授予Ba3评级，展望为负面。
（责任编辑：朱津津）
