行业已开始复兴。我国白酒行业经历起步阶段、快速发展阶段、调整发展阶段后，目前已步入发展的新阶段。新阶段的主要特点有销量增长、

    利润增加及亏损总额减少；价格上涨，毛利率上升；中高档白酒景气度最好。经济快速增长是白酒行业复兴的根本动力。白酒行业的增长说到底来自于居民收入的提高所带来的居民消费的增长，以及财政收入和企业收入的提高所带来的政府和企业消费的增长。1997年到 2004年白酒行业相对低谷的出现，实际也是源自于 GDP在增速的放缓所导致的。而 2005年至今的白酒行业景气攀升实际上是源自于居民收入和财政收入以及企业收入的快速增长。 

    白酒行业的盈利模式已经完成了由总量增长模式向结构优化模式变迁的过程。现阶段，白酒行业总量基本稳定的背景下，中高档白酒的销量增长较快，低档酒销量逐步减少，行业利润总额增速超过行业速度，行业的整体毛利率水平正在不断提高；同时，茅台、五粮液等高档白酒在纷纷提价同时，销量受到影响很小的情况，细分市场的垄断开始显现。表明行业目前已经进入到依靠产品结构升级来提升行业盈利能力的第二阶段，并逐步向市场垄断的第三阶段过渡。

    行业景气会持续向好。根据我国消费增长趋势，我们预测未来 5年我国白酒行业销售收入将保持12%的平均增速，行业利润将保持25%左右的平均增速，行业景气继续高位运行。