松下收购三洋 日本电器行业将揭开重组序幕

    11月1日，松下电器公司(Panasonic)收购三洋电机公司(Sanyo)的消息不胫而走，并成为日本主要媒体连日来竞相报道的内容。日本发行量最大的经济类报纸《日本经济新闻》于11月1日率先用头版头条报道了这一消息之后，11月3日再次以头版头条形式大篇幅报道了收购案的进展情况。

    据此间媒体报道，松下电器公司已经与三洋就收购达成基本共识，并将于11月7日由两家公司社长向媒体宣布这一消息。倘若果真如此，这将是日本大型电器公司之间的第一次并购案，新的松下电器公司的年销售额将达11.22万亿日元，成为日本国内最大的电器公司。

    松下电器公司是日本乃至全球著名的电器公司，由松下幸之助创立于1918年。目前其产品涵盖音响影像制品、白色家电和汽车零部件等众多领域。截至2008年3月末年度决算时的销售额为9.0689万亿日元。

    三洋电机公司创立于1947年，是目前日本大型电器公司之一。其充电电池在全球市场份额居第一位，在充电电池和太阳能电池等领域拥有较强优势。因经营业绩恶化，2006年向三井住友银行、大和证券SMBC集团和美国高盛集团发行了总额约为3000亿日元的优先股。目前上述三家公司共持有三洋电机公司约4.3亿股优先股。

    松下电器公司接下来将与三家金融公司就转让三洋公司的优先股进行谈判。按照三家公司与三洋公司的合同，三家公司在向第三方转让优先股的时候必须获得三洋公司的同意。不过，三家公司与三洋电机公司的合同至明年3月中旬到期以后，三家公司便可以自由处理手中持有的三洋公司优先股，为此，三家公司也在积极地为手中的优先股寻找买家。日本国内外众多公司对三家公司拟转让的优先股表现出了兴趣。

    据说，三洋电机公司的已故创始人井植岁男与松下电器公司创始人松下幸之助是亲戚关系。三洋电机公司当初就是从松下电器公司独立出来的。两家公司历史上的渊源关系无疑让松下电器公司占有了一定的先机。松下电器公司希望获得三洋电机50%的股票。10月31日，三洋公司股票的收盘价为每股145日元，按照时价计算，三洋电器公司股价总额(不含优先股)为2714亿日元。按照合同规定，每股优先股可以转换成10股普通股，三家公司保有的优先股市值总额约为6200亿日元价值。如果松下电器公司获得全部优先股并将其转换成普通股，就可确保获得三洋电机已发行股票的约70%。

    从目前情况看，两家公司的并购似乎问题已经不大。松下公司确立的目标是在2010年3月末实现销售额10万亿日元。但由于发端于美国的全球金融危机引发全球经济增长放慢，因此，对于松下公司而言，实现上述目标的难度明显增大。松下在加大力度开拓平板电视等市场的同时，也在积极推动同业合并工作。三洋电机则在太阳能电池和充电电池方面拥有较强优势，特别是在个人电脑和手机用的锂电池领域，三洋拥有的市场份额居世界首位。松下电器公司收购三洋电机，不仅能够提前实现销售额10万亿日元的经营目标，而且能够增强松下电器公司在前景看好的电池业务领域的实力。

    总部都位于日本大阪的两家公司间的重组将是一次温柔的并购。如果一切顺利，明年4月起，三洋电机成为松下电器的子公司以后，其公司名称和产品品牌等将继续保留，现有员工也将最大限度地被继续留用。

    与此同时，在全球经济受金融危机冲击而明显放慢的情况下，一个销售额超过11万亿日元的巨型企业的诞生，必将进一步加剧日本国内乃至全球电器行业的竞争。在日本国内电器行业中，去年12月，日立制作所和佳能公司开始在平板电视显示屏的生产上展开合作；今年10月中等规模的日本维腾(JVC)和健伍(KENWOOD)实现经营合并。在此情况下，两家大型公司的重组将可能揭开日本电器行业新一轮重组的序幕。