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曹凤岐：依靠制度稳定市场将散户变成真正投资者

2008年04月21日 17:35

    第二个观点，从目前来看，要不要救市？我被打成救市派，大家知道，实际我刚才也没有说，我觉得政府应该出台救市政策，应该拿钱来支持。要不要救市？现在两派争论，有一派坚决反对救市，一个是没有危机，为何救市？第二，我们搞了那么多年的政策，为什么还要搞政策？为什么不让市场化？让市场来自己解决问题？这里面就提出一个非常重要的问题，什么问题呢？现在有没有危机？现在股市是有危机的，这个危机不仅仅说投资者都亏掉了，亏得血本无归了，当然这是一个危机，我们投资股市无非是想赚点钱，当然在客观上我们支援企业改革、支援国家建设，但是也不能老让我们白做贡献啊。这个市场危机在什么地方呢？这个市场不仅仅是融资市场，首先是投资的市场。没有投资者进行投资，融什么资？大家都不玩了，企业怎么发股票，怎么做公司，是涉及到企业改革的问题。今年银行紧缩，企业现在看来，整个社会的流动性过剩，实际上企业就可能流动过剩。企业想从资本市场上拿点钱，现在拿不到了，为什么呢？再融资一弄股市就下来了。大小非减税下调了，IPO也不能进行，把这个市场再搞坏了，我们又宏观紧缩，中国的经济会怎么样？这不是危机吗？而且把股权分置改革的成果都给付之东流了。我们做了那么几年，这个市场再做下去，我们的经济怎么宏观调控？企业怎么发展？怎么市场化？所以问题不在这儿，这就是危机，把这个市场搞坏了、搞死了就是一个危机，这和90年代初是不一样的，和90年代末也不一样了，中国的资本市场已经是中国经济的重要组成部分。把这个市场不闻不问不管，行吗？我认为这是一场危机，就得救市。

    有人说不该救市，不能救市，也救不了市，说中国目前市盈率还40倍，美国12倍，按照这个来说，我们要跌到1000多点，到底。不知道这些人懂不懂中国证券市场，别拿中国比美国，美国是美国，中国是中国，美国是一个成熟的市场，中国是一个新兴的市场。中国是在转轨时期做的这个市场，所以说不能够拿这些东西来说事。这样来说，实际上再次打击投资者的信心。我们现在要从爱护市场的角度、保护市场的角度、保护投资者的角度，必须要把这个市场搞好，必须稳定这个市场。稳定市场有两条：第一条，应急措施。现在的情况下，我们必须采取一些措施，在这些措施中应该说政府是非常重要的。现在于是政府给一个明确的政策信号，政府还是很关心股市的，政府对这种暴跌肯定不会不问，政府要保护这个市场，要保护投资者，所以我们要出一些能够解决问题的应急措施。

    有人说，那你就不市场化，关键问题是市场化要有一个过程。中国搞了那么多年政策室了，到现在还没有搞过政策室的藩篱，市场能不能救呢？完全靠无形的手来做，我们有形的手干什么去了？当然是可以自救了。那是肯定的，但损失很大。即使在发达国家、发达市场政府也要出手的，美国911以后出了很多政策来振兴华尔街。美国这次次贷危机低于18%就注入资金了，这不是市场经济国家吗？为什么到了中国说这话？香港在东南亚危机的时候不也出手了吗？所以不要用这些说事，要针对现实。

    大家提了几条现实建议，比如降印花税的问题，降低印花税有人说不能降，坚决反对。说降了也白降，历史上降了也没有起作用。并不在于它起不起更多长远的作用，在目前来说它就是一个政策信号。现在市场很低迷，交易成本又很高，在这个时候我们应该出台政策，这种政策我认为降低印花税是一个最直接的政策，因为我们530去年就是提高印花税，股市至少打了一段。现在我们给一个政策，说给了就可以了吗？不一定。但是至少给大家一个稳定信心的政策。

    我当时讲，因为327的时候我和纪鹏在搜狐做了一次，我们说3500点的时候出手是最合适的，当然3500点没有出手，到了这块再出手就不容易了，这回得出组合拳了。昨天证监会出了一个大小非的规定，1%场外交易，交易系统，减少二级市场的压力。实际这个政策也是一个政策信号，大小非实际的减持压力并不是想象的那么大，因为信心没有不行，所以说我出了这个。然后对再融资再进行一些规定和限制，不能狮子大开口，向市场拿钱，在市场弱势的情况下我们再做。要出组合拳，印花税，把市场先稳定下来，把信心弄上来再说别的。所以现在救市就困难多了，我们说3500点救市，那时候大家信心还在一些，因为当时有一个问题，3500点怎么看？是牛市还是熊市？我说不是牛市也不是熊市，3500点可能是一个心理线，如果跌到3500点以下就很难做了，因为散户割肉跑的事情就太多了。所以目前应该出组合拳了，昨天晚上我也发表了一些看法，证监会做得也还是对的，但是证监会仅仅从他的范围来说，印花税他管不了，所以要大家都来，救市不是反政府的事，应该说包括机构投资者，包括散户，我们都要来救市，这样才可以做到。

    现在要用组合拳救市，把这个市场做好。所以我现在公开提出来，因为有危机，所以要救市。很多学者说我也同意，但是别叫救市。那是干吗？就是救市，如果不这样，大家看到这些问题还救什么市？当然有的人坚决不同意，那就另当别论，学者都说要推出政策，最近没有什么分歧，就是用不用救市这个词，而本人就是要用这个词。

来源：搜狐

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