水泥行业利好政策有待市场考验

    近来，国家相继出台了一系列扩大内需、促进经济增长的政策，与水泥行业密切相关的有：铁道部——2008年争取超额完成500亿元，2009年铁路建设投资6000亿元。交通运输部——2008年完成8000亿元，2009年近1万亿。住房和城乡建设部——3年9000亿元投资廉租房建设。这些组合政策将会对水泥行业产生哪些影响呢？

    “国家的新政策肯定会给水泥行业带来一些好的影响。”北京市琉璃河水泥有限公司王先生在接受《中国产经新闻》记者采访时说。据统计，今年前10个月，全国生产水泥11.35亿吨，同比增长2.7%，与去年同期14.2%的增长相比，增速大幅下降。重点建材企业水泥平均出厂价10月份继续回落。

    “对水泥行业这种受投资拉动型的产业来说肯定会有一定的拉动作用。其中，最主要的还是大型基建项目对水泥市场需求的拉动。但单从政策倾斜来分析行业是否加大还不太合理。”11月21日，一位不愿透露姓名的建筑行业分析师在接受《中国产经新闻》记者采访时说。

    她表示，政府投资的效应还不可能很快体现在水泥行业利润的提升。首先，国家4万亿投资不是纯粹的增量投资，只是国家投资预算下来有4万亿，平均到每一年只有2万亿，实际能够产生的拉动效应并不一定会有预期中那么大；其次，固定资产投资一方面来自政府预算，另一方面主要是依靠企业自筹资金。现在短期内的状况是依靠政府投资来缓解自身投资的下滑，从而防范经济下行的风险。预计到明年2季度开始投资的效应可能会慢慢地显现出来，政府投资的拉动会使得明年固定投资呈现一个稳步增长的态势，所以对明年水泥需求方面还是比较乐观的。但对于2010年的整体情况还是比较谨慎的，这主要是看企业自筹资金会不会回落。当然，在国家资金投入和企业自筹资金没有回落的情况下，对水泥的需求不会下滑。

    事实上，对于水泥行业未来的走向业内也没有形成一致的观点。持较为乐观看法的行业分析师认为，政府以加大铁路等基础设施建设的手段维持经济增长，及淘汰落后产能将有效防止供需严重失衡。来自东方证券的建材行业分析师罗果认为，水泥主要用于基础设施建设、新农村建设和房地产，所占比例分别在40%、35%和25%，虽然对2009年房地产投资增速预期悲观，但交通部酝酿的5万亿元交通基础建设以及此次国务院确定的4万亿元投资预算，对基础设施和新农村建设持相对乐观的预期。

    但也有部分行业分析师的担忧并没有完全消失，对水泥行业保持较为谨慎的态度。一方面2009年水泥价格及行业盈利仍将受到产能释放的压力；另一方面，国家政策的执行力度和进度仍有不确定性。国泰君安的韩其成认为，对水泥的担心主要仍是供给端，2008年水泥投资或将达到1000亿元规模，目前计划投资增速高达64%，预期2008年~2009年水泥产能增加或在2.6亿吨左右，而预期水泥需求增加只在2.1亿吨左右，因此，供需压力依旧存在。