航空业扩大内需中期待新机遇

    由于航空业是经济类别中产业链最长、附加值最高的行业，几乎无所不包。 

    从上游的飞机制造业到下游的旅游业、服务业，从原材料、能源、钢铁、新材料、电子、机械、通信到机场建设、设备维修、食品加工、租赁服务等各个行业，几乎涵盖日常生活的各个领域，是涉及就业人数最多的行业，其对经济的推动作用难以估量。

    本周，市场最热的话题之一是政府向航空公司注资。

    周一，有媒体透露，政府最近可能向我国三大航空公司中的东航集团和南航集团各注资30亿元，为缓解国内航空公司因为成本压力和市场需求疲软而导致的经营困难。由于此次政府向航空公司直接注资是近五年以来没有过的。受此利好刺激，11月17日A股市场5只航空股和B股市场两只航空股全线封住涨停。但随后，两家公司分别发布公告称，各自的控股股东确实曾以多种方式申请国家注资，以缓解经营压力，但目前并没有获得书面批复。这使得注资一事再度升级。

    今年以来，受制于油价高企和市场需求放缓等因素影响，全球航空业都面临着严峻的经营形势，国内航空业同样未能幸免。根据三大航空公司公布的三季报显示，今年前三季度东航亏损22.92亿元，中航亏损6.57亿元，虽然南航盈利2800万元，但7月至9月亏损额达到了8.1亿元。同时，航空公司的负债率也在逐步上升，进一步给其经营带来压力。公开资料表明，截至今年第三季度，东航的资产负债率已经达到了98%以上；而南航也达到了83%。这意味着目前如果政府不出手，明年东航的资产负债率有可能达到100%，也就是说将没有资本金(净资产)了。而南航明年的资产负债率有可能也要达到100%。

    面对经营中遇到的困难，多家航空公司都曾向政府申请注资，以缓解经营压力。南航董事长刘绍勇就曾不止一次地公开表达希望南航能获得400亿元注资的意愿。他认为这有助于航空公司的长远发展。“国家可以借鉴对国有商业银行实行撇账和大规模注资的做法，加快对三大航空集团的资本金注入。”

    不少业内分析人士在接受记者采访时表示，上述注资方案可信度较高。他们认为，在目前全球经济放缓的背景下，行业需求还会保持比较低迷的态势，这笔政府注资是“救命钱”。据了解，东航已经被迫采取减少航班和降薪等措施应对资产负债率境况。广发证券分析师表示，由于三大航空公司成立时，注册资本金较低不得不增加银行贷款，导致企业资产负债率高。注资的直接影响是降低航空公司的资产负债率，进而降低其财务成本。根据测算，如果能够获得注资，东航的资产负债率将会下降到94.7%，而南航的资产负债率也将下降到80.5%，二者分别下降3.3个和2.5个百分点。

    随着全球性金融危机不断向实体经济蔓延，给各国经济发展和人民生活带来严重影响，从三季度开始我国经济增速明显放缓。为此，国务院出台十项措施保持经济增长。“国家向航空公司注资，在挽救航空公司的同时，还能够以航空业的发展带动相关产业的经济增长。”中信证券行业分析师在接受记者采访时表示。据了解，在此前国家出台的保持经济增长的方案中，已经明确其中有30亿元用于西部干线、支线机场建设。

    航空业是经济类别中产业链最长、附加值最高的行业，几乎无所不包。从上游的飞机制造业到下游的旅游业、服务业，从原材料、能源、钢铁、新材料、电子、机械、通信到机场建设、设备维修、食品加工、租赁服务等各个行业，几乎涵盖日常生活的各个领域，是涉及就业人数最多的行业，其对经济的推动作用难以估量。历史数据显示，航空业的发展情况直接关系上下游产业链的生存，尤其是在目前我国航空业进入快速发展阶段，国家保持经济增长的背景下，航空业对国内经济的发展有着巨大的作用。

    来自美国兰德公司的研究指出，由飞机技术派生的衍生产品销售额，是航空产品本身的15倍，而航空业带动技术升级、产业延伸的效应则更大。

    中国航空运输协会秘书长魏振中表示，“未来二十年中国航空运输业会继续保持两位数的速度增长，将补充购入约3000架运输飞机。伴随着运力增加，国内各个机场对于新型现代航空地面设备的需求也日益增长。这些都表明，航空业的发展将极大地带动上下游产业链的同步增长，带动经济增长，进而带动更多的就业。