此次博鳌论坛，“房价”、“次贷”和“能源”成为博鳌论坛的热门词汇。而昨日举行的“次贷危机及其对世界的影响”午餐会更是邀请到了2007年诺贝尔经济学奖得主马斯金和中国经济学家樊纲同坐一堂，共同对次贷问题进行了剖析。

    次贷危机结束尚早

    因研究市场机制涉及理论而获得诺贝尔经济学奖的马斯金认为，并不支持政府接管金融市场，但同意政府应发挥一定的作用。

    马斯金提到了政府的作用：“很多人说政府不能够干预市场，最好的一个市场就是不受政府干预的自由市场。这是一种传统的不干预市场的理论。我想强调的是，我觉得这个理论确实有它的道理，而且我也对这个理论坚信不移。但是在有些情况下，金融市场就是一个很好的例子，需要政府积极地干预。但他同时也表示，政府应通过中央银行或者其他的一些政府部门进行监管，来确保贷款的质量是高的，避免道德败坏现象出现。

    对于这一话题，樊纲也认为，政府应该对市场进行有效干预，这会降低金融危机的危害性。

    在回答提问时，马斯金进一步阐述说：“在这个危机当中，主要的问题并不是不良贷款的数量。当然，的确有很多不良贷款，但是不足以解释整体对美国和全球经济的影响。”

    至于不良贷款的不确定性，以及次贷危机持续多久，马斯金坦言：他也不知道。他说：“这些不良贷款所造成的不确定性究竟是多少，我们现在还不太清楚，我们不知道是由谁做出这些贷款的，谁现在持有这些贷款，有哪些贷款稍微出现在资产负债表上。有些人觉得这场危机会在去年夏天结束，但至今已经持续了9个月的时间。如果我有一个‘水晶球’我可以给你一个回答，但是很抱歉我不能给你这个答案。”

    樊纲则称：“次贷危机刚刚开始，我觉得离最高潮、最严重的时候还早着呢。”

    警示中国金融机构

    在谈到次贷危机对于中国的影响时，樊纲持乐观态度。他认为，虽然次贷危机波及到了中国的金融机构，但应该看到全球经济的光明面，毕竟信贷紧缩的影响有限，而它对于中国的金融机构也起到了警示的作用。那就是，不要盲目地学习美国——欧洲的金融机构就是因此丢掉了审慎的好传统。

    樊纲认为，美国次贷危机还是会对中国经济造成影响。“我认为中国还是会受到影响，因为时政性的数据已经表现了，美国增长率放缓一个百分点的话，会造成中国对美国的出口下滑5%。如果去掉3%的话，也就是说美国减速3%的话，我们对美国的出口就会减15%，这是相当大的影响。”

    美经济衰退影响中国出口

    樊纲说，假设美国如果是经历一年的经济衰退，那就意味着中国对美国的出口会减少20%，也许出口会负面增长。而且其他的经济体对中国有间接性的影响，可能就会导致中国GDP增长减少1%。

    不过，如果再加上其他的影响，比如说资金流入，比如说在兼并或者是直接投资，还有在一定的市场上进行投资这方面还会出现资金流入，这些因素也可以进一步地促进中国投资的增长。

    “所以，在某种程度上，可以抵消通过美国和中国出口的影响。”樊纲说。

    中国不会爆发次贷危机

    

    “当其他国家出现信贷紧缩的时候，中国的资金流入比以前还要多更多……我们看到中国的资本流入不断增加，在今年头两个月当中，资本流入，我们又增加了1800亿美元的外汇储备，外商直接投资占到了新增外部资本的70%。一千多亿，很难解释。不管是出于什么样的原因，资金在流入，甚至是有一些非法的流入。”

    在樊纲看来，资本流入越多，钱就越多，流动性就越多，投资就越多，过热就会越严重，通货膨胀就会加剧。

    但樊纲认为，中国不会爆发次贷危机，因为中国的按揭市场起步晚，还没有到达美国的那种程度，所以问题也不会那么严重。不过次贷的影响还在房地产领域中，这一点中国要特别注意。

    美元贬值速度更快

    樊纲还表示，现在欧洲对中国的贸易利差在剧增，一方面是人民币相对于欧元是在贬值的，因为美元对欧元贬值的速度还要更快，我们根本赶不上美元下跌的速度，美元对欧元也在贬值，所以这就造成了欧元对中国的贸易顺差的加大。另外一个快速出口增长地就是海湾国家俄罗斯，如果这些经济体仍然能够保持增长的话，那么我想美国的衰退对我们的影响仍然是大的，但是会是有限的。

    樊纲认为，人民币升值是必然的，至于升值多快、均衡点何在，则主要看美元能够贬值到何种程度；就目前来看，人民币加速升值的步伐还没有追上美元贬值的速度。

    博鳌论坛闭幕

    4月13日，博鳌亚洲论坛闭幕，参会嘉宾将反映各自企业在改革开放30年间经历的重要时刻的照片贴到展板上。来自海内外的知名企业领导人和政府官员通过各自的亲身体会回顾了中国改革开放30年来所取得的伟大成就。