今世缘景芝“联姻” 或将改变白酒市场格局

　　经济日报-中国经济网北京10月16日讯（记者 吴晓薇）在一线白酒称雄全国市场的今天，白酒行业强集中、强分化的趋势愈演愈烈，强者恒强，弱者恒弱的马太效应更加明显。区域品牌靠单打独斗建设全国化品牌似乎已经没有机会。在白酒竞争持续升级中国酒业全国市场品牌格局基本固化的格局下，区域龙头间的强强联合和相互借势似乎为区域酒企的发展提供了新的思路。

　　15日晚，今世缘发布公告称收购景芝酒业34%-49%股份。公司承诺，在本次资产收购重大事项完成后，对景芝酒业在品牌、营销、管理、人才、资金等方面给予支持，共同做强做大景芝酒业。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬在接受经济日报-中国经济网记者采访时提到，在一线白酒压力下，区域白酒经营状况较为艰难。两家企业强强联合，开启了区域白酒新一轮的香型互补和市场优势整合。从消费者的角度来说，也对高品质的中端白酒有着刚性需求。

　　“今世缘收购景芝酒业部分股权有着巨大的示范效应。区域品牌的酒业上市公司在中国酒业市场并购重组趋势中将扮演主力军角色。”山东温河王酒业集团总经理肖竹青这样说。谈及区域白酒自身的价值，他认为，区域酒厂最值钱的不是固定资产和窖池，而是当地有亲和力品牌和当地当地有强势影响力的营销团队。

　　据糖酒快讯报道，和君资讯联合创始人李振江预测分析，未来两到三年，全国前30名的白酒企业将会占到全行业的60%以上，形成多寡头垄断时期。多寡头垄断时期则意味着企业并购一定会出现，任何行业都难以避免。通过资本的方式来完成并购或重组，是一个成熟产业的形成最合理的方式。他认为，行业内的并购一定是主流，因为只有行业内的并购才能达到1+1>2的作用，才能在企业价值观和经营方式上逐渐达成一致，而行业外的并购没有行业内的并购这么直接和迅速。

　　那么，今世缘为何选择景芝？从省域市场来看，一是，绝大部分中国名酒大企业，都把山东作为了重要的战略市场之一，投入巨大资金做渠道资源和消费者教育，无情碾压鲁酒高端的崛起；二是，鲁酒之间也产生了过多内耗，形不成聚合力量，鲁酒大企业急需寻求突围之路。

　　“目前来看，今世缘与景芝同属黄淮名酒带，同属区域非优势酒企，面对中国白酒的竞争持续升级，抱团取暖是一种生存策略。”白酒行业分析师蔡学飞在接受经济日报-中国经济网记者采访时这样说。

　　肖竹青向经济日报-中国经济网记者表示，今世缘等这类区域名酒上市公司有资本优势和壳资源，具备不断增发和增资扩股的低成本融资优势，而景芝酒业有潍坊等区域强势市场占有率和区域市场强势品牌、人才、分销网络和上下游供应链资源，两者合资可以各取所需。

　　对此蔡学飞进一步指出，这次今世缘入股景芝很有可能是借助景芝的山东网络布局国缘等中高端产品，实现全国化市场突破，同时今世缘的入股也会会改变山东的竞争格局，景芝的领头羊地位可能会更加凸显，对于芝麻香型白酒的推广具有积极意义。

　　然而，考虑到两家的规模较小，品牌影响力较弱，蔡学飞认为对于中国一线白酒与整体格局不会产生根本的变化，但是局部的改变的华东市场的竞争态势，鲁酒板块的资本化进程加快，很有可能迎来高速增长。

　　值得注意的是，此次合作是基于企业管理权未发生根本变化的股权结构优化，景芝大股东仍拥有企业管理权。

　　肖竹青对此认为，今世缘收购的股权已经具备一票否决权但是持股又不超过49%，这样的股权结构充分尊重了景芝这样区域酒厂的经营团队的经营自主权。

　　“从股权结构来看，目前做到尽量科学合理，保证了两家企业在运营过程中各自发挥优势，协同发展的经营理念。”朱丹蓬这样说。