东凌粮油套保亏1.33亿元 激励计划实施难度大

　　每经记者　张昊

　　一方面是现货市场亏损,另一方面是套期保值进一步加深了亏损,东凌粮油　(000893,前收盘价16.11元)似乎就陷入了这样的尴尬。

　　4月26日东凌粮油披露了一季报。2014年一季度,公司营业收入28.84亿元,同比增长39.58%,归属于上市公司股东净利润为-2.02亿元,同比下降2572.32%,每股收益为-0.74元,同比下降达1950%。《每日经济新闻》记者发现,在一季报净利润2亿多元的亏损中,投资收益亏损就达到1.33亿元,公司表示是报告期内套期保值费用大幅上升所致。

　　套期保值亏损

　　对于报告期利润的大幅亏损,东凌粮油解释称,主要是由于国内大豆加工产品供应量大幅增长、下游行业不景气,豆粕价格明显下跌,加之境外原材料期货价格大幅上升,造成公司报告期内原材料采购成本和套保费用大幅增加,从而导致利润出现亏损。

　　《每日经济新闻》记者注意到,在公司发布的一季报中,合并利润表项目投资收益一栏显示亏损1.33亿元,同比下滑565.46%。对于该项数据的变动,公司解释称,本报告期美国芝加哥期货价格大幅上升,造成公司期内套期保值费用大幅上升所致。

　　从海外市场的期货价格看,美豆指数1月底探底1220点后,便一路上扬,3月份美豆指数已经达到最高的1383点,整个一季度美豆指数涨幅超过13%。正是由于美豆指数一季度的单边上涨,造成了东凌粮油在期货市场上的亏损。

　　另一方面,东凌粮油压榨的产品包括豆油、豆粕,从生意社提供的数据看,今年一季度国内豆粕现货价格自3999元/吨一路持续下跌,3月底价格已经在3587元/吨一线;与此同时,豆油的现货价格同样在一季度保持跌势,年初价格尚在7293元/吨,2月中旬价格最低下探至6975元/吨一线,此后价格有所反弹,三月底价格在7201元/吨一线。

　　激励计划恐难实施

　　生意社农副分社豆类分析师李冰告诉《每日经济新闻》记者,东北地区主要是压榨国产大豆,目前区域内企业基本是停产状态,因为只要开工就意味着亏损;而沿海的压榨企业主要进口海外的大豆,成本可能有优势,但整体开工率也比较低,比如近期爆出中国大豆买家集体违约,也暴露出了行业的低迷。

　　“压榨利润主要体现在豆油和豆粕价格,整个压榨行业的低迷仍旧在继续。”据李冰测算,当前进口大豆压榨每吨亏损120元,国产大豆亏损还达300元左右。另外,一季度进口大豆数量达到1535万吨,同比增加了33.5%。

　　李冰认为,总体而言,今年下半年即使压榨行业回暖,程度依然有限。

　　《每日经济新闻》记者注意到,若行业低迷的情况持续,东凌粮油一季度净利润亏损2亿多元,无疑将为全年的业绩埋下阴影。在2013年中期公司启动的股权激励计划中,授予限制性股票第二个解锁期的财务指标要求是,2014年加权平均净资产收益率不低于8%,2014年净利润不低于2亿元,即以2012年净利润为基数,2014年净利润增长率不低于448.07%。

　　一季度的巨亏,除了让公司的2014年业绩提升面临巨大压力,也让股权激励能否实施成为一个未知数。昨日《每日经济新闻》记者联系公司证券办人士,该人士以董秘休假为由并未过多解释。

　　(实习生王玥对本文亦有贡献)