异动股:南方食品净利润翻番 受资金追捧

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　　1月9日晚间，南方食品发布2013年度业绩预告，预计2013年归属于上市公司股东的净利润4000万元至4500万元，比上年同期增长115%-142%。该公司称业绩大增的主要原因是食品业务盈利大增。

　　受到业绩大幅预增利好刺激，南方食品上周五高开高走，股价一举封住涨停。“年报业绩预告密集发布，每年年初，都会有一波业绩浪的炒作，南方食品的强势涨停只是开始，投资者可密切留意业绩大幅增长或明显好于预期的个股。”华南一基金经理表示。

　　食品业务盈利大增 

　　南方食品在业绩预告中表示，报告期内公司生产经营情况良好，食品业务销售收入约8.7亿，同比增长约39%，食品业务的盈利有较大幅度增加；报告期内公司营业外支出减少，增加盈利空间。报告期内，公司收购了广西黑五类物流有限公司100%股权，这也为公司贡献部分利润。

　　资料显示，南方食品为糊类食品行业龙头，公司致力于黑芝麻系列产品研发、生产销售一体化经营，是全国农业产业化龙头企业。目前，该公司主营业务是以南方黑芝麻糊为代表的系列快速消费食品，该系列产品长期稳居国内同类产品首位。糊类产品毛利率高达37%，占该公司主营收入的59%。该公司总股本2.46亿股、流通股1.71亿股，截至上周五对应总市值和流通市值分别为25.68亿元和17.85亿元。

　　国泰君安认为，南方食品收入增速超市场预期，芝麻乳收入增长加速：南方食品公告2013年公司食品收入8.9亿，同比增39%，预计老产品收入增速约30%，芝麻乳收入约7000万，同比增190%，其中四季度芝麻乳收入约5000万，增长加速。

　　据悉，南方食品芝麻乳定位由年轻人转向家庭，概念主打黑营养。此外，该公司认为定位家庭的受众面及容量会更大，代言人也以蒋雯丽取代了王力宏。目前公司已在央视投品牌广告，预计2014年广告费1.2亿元。

　　新产品有待市场检验 

　　招商证券认为，公司为黑芝麻糊第一品牌，老品保持较快增长，新品具备做大潜质，且定增解决了历史遗留问题，目前估值已较充分反应增长预期，首次给予“审慎推荐-A”的投资评级。公司在黑芝麻系列产品上具备较强的品牌优势，大股东完成4.5亿元现金定增，一次性勾销了所有历史累积债务并补充了流动资金，充分反应了大股东做强上市公司的决心和信心。

　　目前，芝麻糊老产品通过持续渠道下沉保持了良好的增速，而主打新品黑芝麻乳也充分符合“健康”、“便利”的快消食品趋势，具备做大潜质，若能在消费群定位及卖点提炼上更加精准，则前景更加可观。

　　招商证券预计，2013年—2015年该公司每股收益为0.20、0.24、0.57元，考虑到新品芝麻乳至少到2015年才能真正达到盈亏平衡规模，给予2015年15—20倍估值，目标价8.55—11.4元，首次给予“审慎推荐-A”评级。（张俊）